Dollar nahe Dreimonatstief: Sorge wegen Anleiherückkäufen hält an

Der US-Dollar-Index hielt sich am Montag nahe seines Dreimonatstiefs bei rund 98,80 und setzte damit die Verluste fort, die durch die Entscheidung des US-Finanzministeriums aus der Vorwoche ausgelöst wurden, die Rückkäufe langlaufender Anleihen zu verdoppeln. Dieser Schritt beunruhigte die Devisenmärkte und schürte erneute Sorgen vor einer Entwertung des Dollars.

Anleiherückkäufe verunsichern die Märkte

Der Ausverkauf begann am Mittwoch, dem 19. August, als Finanzminister Scott Bessent ankündigte, dass die Regierung die liquiditätsunterstützenden Rückkäufe für länger laufende Anleihen von 2 Milliarden auf 4 Milliarden US-Dollar pro Transaktion verdoppeln werde, gültig vom 9. September bis zum 4. November. Die Ankündigung erfolgte, nachdem die Renditen 30-jähriger US-Staatsanleihen auf den höchsten Stand seit 2007 gestiegen waren, was die Dringlichkeit Washingtons unterstreicht, die Kreditkosten einzudämmen.Reuters+3

Bloomberg berichtete, dass der Dollar am Tag der Ankündigung den größten Tagesverlust seit März hinnehmen musste, während Reuters feststellte, dass die US-Währung gegenüber allen wichtigen Handelspartnern nachgab, als die Renditen fielen. Der DXY erreichte am 20. August mit 98,557 den niedrigsten Stand seit Mitte Mai.finance.biggo+2

"Bessents Bemühungen, die US-Renditen zu drücken, haben für die Renditen nicht viel gebracht, aber sie haben den Dollar untergraben", sagte Marc Chandler, Chefmarktstratege bei Bannockburn Global Forex. Shane Oliver, Leiter der Anlagestrategie bei AMP, fügte hinzu: "Der Versuch des US-Finanzministeriums, die Renditen langlaufender Anleihen künstlich zu drücken, scheint das Spekulationsgeschäft auf einen schwächeren Dollar erneut anzufachen".fxstreet+1

Euro steigt, Analysten sehen weiteres Potenzial

Das Währungspaar EUR/USD kletterte in der vergangenen Woche über 1,1700, den höchsten Stand seit mehr als drei Monaten. Strategen der in Singapur ansässigen United Overseas Bank sehen Spielraum für einen Anstieg des Paares auf 1,1800, sofern es sich über der Unterstützung von 1,1600 hält. MUFG Research warnte, dass sich die Rückkäufe als "kontraproduktiv" erweisen könnten, da sie die Nachfrage nach US-Vermögenswerten und das Dollar-Engagement verringern.currencynews+2

Strategen von Scotiabank argumentierten: "Versuche, die langfristigen Renditen zu drücken, bedeuten, dass der USD eine größere, negative Last durch Sorgen um die US-Finanzpolitik tragen wird". Bloomberg zog Vergleiche zur Zinskurvensteuerung in Japan, die zu einer anhaltenden Schwäche des Yen beigetragen hatte.fxstreet+1

Ausblick: Jackson Hole und PCE-Daten

Die Märkte richten ihren Blick nun auf die Pressekonferenz von Bessent im Laufe des Montags, auf der er voraussichtlich Einzelheiten zu den Sanktionen gegen den Iran erläutern wird. Federal-Reserve-Chef Kevin Warsh wird am Freitag auf dem Symposium in Jackson Hole sprechen, sein erster Auftritt seit seinem Amtsantritt. Zudem veröffentlichen die USA am Mittwoch die PCE-Inflationsdaten für Juli. Händler bleiben wachsam bezüglich der Frage, ob der nächste Schritt der Fed eine Zinserhöhung sein wird, wobei die Märkte bei der kommenden Sitzung eine Wahrscheinlichkeit von etwa 41 % einpreisen.fxstreet+1