Le brut Brent atteint son plus bas niveau depuis avant la guerre avec l’Iran, remodelant les perspectives de la BCE

Les prix du pétrole brut ont chuté mercredi à leurs niveaux les plus bas depuis avant la guerre avec l'Iran, alors qu'une dérogation aux sanctions américaines et la réouverture du détroit d'Ormuz ont effacé la prime de risque géopolitique qui maintenait les marchés de l'énergie à un niveau élevé depuis des mois. Ce recul refroidit rapidement les attentes de nouvelles hausses des taux de la Banque centrale européenne, remodelant les perspectives de politique monétaire dans toute la zone euro.

Les marchés de l'énergie se débarrassent de la prime de guerre

Le brut Brent a chuté de plus de 4 % mercredi pour atteindre environ 73,76 dollars le baril, son point le plus bas depuis le début du conflit, tandis que le West Texas Intermediate est tombé à environ 70,19 dollars. La vente massive a accéléré un déclin qui a vu le Brent plonger d'environ 115 dollars le baril en mai à moins de 80 dollars en quelques semaines.reuters+1

Cet effondrement fait suite à une dérogation aux sanctions de 60 jours émise lundi par le Trésor américain, autorisant des ventes illimitées de brut, de produits raffinés et de produits pétrochimiques iraniens jusqu'au 21 août. Cette dérogation fait partie d'un protocole d'accord signé par Téhéran et Washington le 17 juin, en vertu duquel l'Iran s'est engagé à assurer le libre transit par le détroit d'Ormuz et à accorder aux inspecteurs de l'Agence internationale de l'énergie atomique l'accès à son territoire.aljazeera+1

Oman a annoncé qu'il maintiendrait le détroit ouvert à la navigation sans imposer de péages, et des navires ont déjà navigué à travers celui-ci dans le cadre d'une nouvelle stratégie d'évacuation coordonnée par l'ONU. Les expéditions physiques de brut sont désormais vendues avec des remises à l'échelle mondiale, les marchés anticipant une augmentation rapide de l'offre au Moyen-Orient.reuters

Les perspectives de la BCE transformées

La BCE a relevé ses taux de 25 points de base à 2,25 % le 11 juin, sa première hausse depuis le début du cycle de réduction des taux en 2024. À l'époque, les marchés tablaient sur trois hausses supplémentaires pour le reste de l'année 2026, Nordea prévoyant quatre augmentations consécutives.cnbc+2

Mais l'effondrement du prix du pétrole a radicalement modifié le calcul. Même avant la dernière baisse, les attentes de nouvelles hausses avaient déjà été révisées à la baisse suite à l'accord préliminaire entre les États-Unis et l'Iran. La paire EUR/USD est tombée à 1,135 dollar, son plus bas niveau en un an, les traders pariant que la BCE adoptera désormais une position plus accommodante.finance.yahoo+1

Le FMI avait averti dans son évaluation de juin que la zone euro faisait face à une croissance de seulement 0,9 % en 2026 — une réduction de 0,5 point de pourcentage par rapport aux estimations d'avant-guerre — tandis que l'inflation globale était projetée à 2,8 %. Avec le recul brutal des prix du pétrole, l'impulsion inflationniste qui a provoqué la hausse de juin pourrait s'avérer de courte durée.imf

Un chemin incertain devant nous

J.P. Morgan JPMorgan Chase & Co. ↗ 1.26% a révisé mercredi à la baisse ses prévisions pour le Brent pour le second semestre 2026, s'attendant désormais à ce que les prix atteignent en moyenne 86 dollars au troisième trimestre et 80 dollars au quatrième. Les propres projections de la BCE de juin anticipaient une inflation globale moyenne de 3,0 % en 2026, culminant à 3,4 % aux troisième et quatrième trimestres — des prévisions qui semblent désormais susceptibles d'être révisées à la baisse si le processus de paix se maintient.amundi+1

La nature fragile de l'accord entre les États-Unis et l'Iran laisse planer une incertitude considérable. Comme l'a noté un gestionnaire d'actifs suisse, l'accord « ne représente qu'une première étape vers de nouvelles négociations concernant le programme nucléaire iranien et la levée potentielle des sanctions financières ».piguetgalland