La valorisation d’Anthropic repose sur une prévision de revenus de 200 milliards de dollars pour 2028

Alors qu'Anthropic se prépare à ce qui pourrait être l'une des plus importantes introductions en bourse de l'histoire, les banquiers de Wall Street se projettent exceptionnellement loin dans l'avenir pour justifier la valorisation de la société d'IA, en s'appuyant sur des prévisions de chiffre d'affaires de 190 à 200 milliards de dollars pour 2028, selon une exclusivité publiée vendredi par Reuters.thestar

Ces prévisions dépassent largement le rythme annuel actuel des revenus d'Anthropic, estimé à environ 47 milliards de dollars en mai, et soulignent l'ampleur de la croissance que les investisseurs sont invités à financer. Anthropic prévoit un chiffre d'affaires d'au moins 10,9 milliards de dollars pour le deuxième trimestre 2026, soit plus du double du trimestre précédent, ce qui la met sur la voie de son premier bénéfice d'exploitation trimestriel de 559 millions de dollars.thestar

Les banquiers se projettent à deux ans

Les banquiers et les investisseurs appliquent des multiples de la valeur d'entreprise sur le chiffre d'affaires basés sur des prévisions à deux ans plutôt que sur les résultats financiers actuels, une approche inhabituelle qui reflète la rapidité avec laquelle l'activité d'Anthropic se développe, ont déclaré quatre sources à Reuters. Le rythme annuel des revenus de l'entreprise a été multiplié par plus de dix chaque année au cours des trois années menant à début 2026, passant d'environ 9 milliards de dollars fin 2025 à plus de 47 milliards de dollars en mai.benzinga+1

Cette méthode a des précédents. Les soutiens de Cerebras Systems ont évoqué des attentes de revenus pour 2028 avant l'introduction en bourse de cette société cette année, et les projections de SpaceX s'étendaient jusqu'en 2029 avant que l'entreprise aérospatiale ne soit introduite en bourse à une valorisation record en juin.thestar

Les sociétés cotées fixent la barre

Palantir ↘ 2.78%, Cloudflare ↘ 4.55% et SpaceX font partie des entreprises cotées utilisées comme points de référence avant la journée investisseurs d'Anthropic, selon Reuters. Palantir se négocie à 53 fois les revenus attendus pour 2026, tandis que Cloudflare et SpaceX se négocient toutes deux à 41,6 fois, selon les données de LSEG.benzinga+1

Tous les observateurs ne sont pas convaincus. "Pourraient-ils obtenir une valorisation de 2 000 milliards de dollars, oui c'est possible, mais je me demande si elle tiendrait dans le temps", a déclaré David Merkel, associé chez Aleph Investments, à Reuters. Il s'est demandé si l'IA "génère réellement autant de productivité supplémentaire" pour justifier un tel prix.thestar

Les marchés de prédiction traduisent l'impatience des investisseurs

Sur la plateforme réglementée de marchés de prédiction Kalshi, les contrats visant à déterminer si OpenAI ou Anthropic fera son entrée en bourse en premier ont généré un volume combiné de 1,3 million de dollars. OpenAI affiche une probabilité implicite de 94% d'entrer en bourse en premier, bien que les contrats liés à Anthropic aient également suscité un intérêt fort.startuphub

Anthropic n'a pas répondu immédiatement aux demandes de commentaires.thestar