Anthropics IPO-Bewertung stützt sich auf Umsatzprognose von 200 Milliarden Dollar für 2028

Während sich Anthropic auf einen der möglicherweise größten Börsengänge der Geschichte vorbereitet, blicken Investmentbanker an der Wall Street ungewöhnlich weit in die Zukunft, um die Bewertung des KI-Unternehmens zu rechtfertigen. Sie stützen sich dabei auf eine Umsatzprognose für 2028 von 190 bis 200 Milliarden US-Dollar, wie Reuters am Freitag exklusiv berichtete.thestar

Die Prognose stellt Anthropics derzeitige hochgerechnete Jahresumsatzrate von rund 47 Milliarden US-Dollar, die noch im Mai gemeldet wurde, weit in den Schatten und verdeutlicht das Ausmaß des Wachstums, das Investoren mittragen sollen. Anthropic erwartet für das zweite Quartal 2026 einen Umsatz von mindestens 10,9 Milliarden US-Dollar, was mehr als eine Verdopplung gegenüber dem Vorquartal bedeutet. Damit ist das Unternehmen auf Kurs für seinen ersten quartalsweisen Betriebsgewinn von 559 Millionen US-Dollar.thestar

Banker blicken zwei Jahre voraus

Banker und Investoren wenden Multiplikatoren des Unternehmenswerts zum Umsatz an, die auf Prognosen für in zwei Jahren basieren, statt auf aktuellen Finanzzahlen. Dieser ungewöhnliche Ansatz spiegele wider, wie rasch das Geschäft von Anthropic expandiert, sagten vier Insider gegenüber Reuters. Die hochgerechnete Jahresumsatzrate des Unternehmens hat sich in jedem der drei Jahre bis Anfang 2026 im Jahresvergleich mehr als verzehnfacht und stieg von rund 9 Milliarden US-Dollar Ende 2025 auf über 47 Milliarden US-Dollar im Mai.benzinga+1

Für diese Methode gibt es Präzedenzfälle. Geldgeber von Cerebras Systems verwiesen vor dem diesjährigen Börsengang des Unternehmens auf Umsatzerwartungen für 2028, und die Prognosen für SpaceX reichten bis 2029, bevor das Raumfahrtunternehmen im Juni mit einer Rekordbewertung an die Börse ging.thestar

Börsennotierte Vergleichsunternehmen setzen den Maßstab

Palantir ↘ 2.78%, Cloudflare ↘ 4.55% und SpaceX gehören zu den börsennotierten Unternehmen, die im Vorfeld des Analystentags von Anthropic als Referenzpunkte herangezogen werden, so Reuters. Palantir wird mit dem 53-Fachen des erwarteten Umsatzes für 2026 gehandelt, während Cloudflare und SpaceX laut LSEG-Daten beide beim 41,6-Fachen liegen.benzinga+1

Nicht alle Beobachter sind überzeugt. "Könnten sie eine Bewertung von 2 Billionen Dollar erreichen? Ja, das könnten sie, aber ich frage mich, ob das auf Dauer Bestand hätte", sagte David Merkel, Partner bei Aleph Investments, gegenüber Reuters. Er stellte infrage, ob KI "wirklich so viel zusätzliche Produktivität bringt", um einen solchen Preis zu rechtfertigen.thestar

Prognosemärkte signalisieren Erwartung des Börsengangs

Auf der regulierten Prognosebörse Kalshi haben Märkte, die darauf wetten, ob OpenAI oder Anthropic zuerst an die Börse gehen, ein kombiniertes Volumen von 1,3 Millionen US-Dollar erreicht. OpenAI weist eine implizite Wahrscheinlichkeit von 94 % auf, als erstes Unternehmen an die Börse zu gehen, obwohl auch Anthropic-bezogene Kontrakte erhebliches Interesse auf sich gezogen haben.startuphub

Anthropic reagierte nicht sofort auf Anfragen nach einer Stellungnahme.thestar