La BCE garde ses options ouvertes alors que les décideurs politiques mettent en garde contre des perspectives fragiles pour la zone euro

Les responsables de la Banque centrale européenne ont esquissé cette semaine une approche prudente concernant les futures hausses des taux d'intérêt, soulignant que la reprise économique de la zone euro reste vulnérable alors même que les pressions inflationnistes persistent en raison du choc énergétique provoqué par la guerre en Iran.

Panetta met en garde contre des perspectives fragiles

Le membre du Conseil des gouverneurs de la BCE, Fabio Panetta, a déclaré mardi que les perspectives pour l'économie de la zone euro "restent fragiles", appelant à ce que les décisions de politique monétaire soient testées par rapport à une gamme de scénarios compte tenu de ce qu'il a décrit comme des changements profonds dans l'économie mondiale. Panetta a noté que les risques inflationnistes à la hausse coexistent avec des risques de croissance à la baisse, et a mis en garde contre tout resserrement agressif, affirmant qu'une forte hausse des taux similaire à celles de 2022 "serait une erreur".ilsole24ore+3

Panetta a qualifié la hausse des taux de juin de la BCE — une augmentation de 25 points de base qui a porté le taux de la facilité de dépôt à 2,25 % — de recalibrage en réponse au choc des prix de l'énergie causé par le conflit en Iran. Il a ajouté que les négociations en cours entre les États-Unis et l'Iran "pourraient conduire à des prix de l'énergie plus bas que ceux supposés dans les projections de référence de juin", mais a averti que l'incertitude reste élevée.reuters+2

L'« orientation cadre » de Lagarde et la question de septembre

Ces commentaires font suite au discours de la présidente de la BCE, Christine Lagarde, au forum de Sintra fin juin, où elle a formellement abandonné la forward guidance au profit de ce qu'elle a appelé une "orientation cadre" — précisant non pas ce que la banque fera, mais comment elle décidera. Ce changement reconnaît la difficulté de s'engager sur une trajectoire de taux dans un contexte de marchés de l'énergie volatils et d'incertitude géopolitique.finance.yahoo+1

Les analystes de BNP Paribas maintiennent leur prévision d'une hausse supplémentaire de 25 points de base en septembre, après quoi ils s'attendent à ce que les taux stagnent jusqu'en 2027. La tarification du marché s'aligne largement sur ce point de vue, les traders n'attendant qu'une seule hausse supplémentaire cette année.mitrade+2

Escrivá garde ses options ouvertes

Mercredi, le décideur politique de la BCE, José Luis Escrivá, a réitéré que la banque centrale "gardera toutes les options sur la table et décidera réunion par réunion", alors que l'incertitude autour des prix de l'énergie persiste. Escrivá, qui est également gouverneur de la Banque d'Espagne, a précédemment souligné le risque que les effets de second tour de la hausse des coûts de l'énergie se propagent aux salaires et aux services.bloomberg+3

La prochaine réunion de la BCE sur les taux est prévue pour le 23 juillet, les économistes s'attendant largement à ce que les taux restent inchangés avant la décision anticipée de septembre.global.morningstar