ECB si nechává otevřené možnosti, zatímco tvůrci politik varují před křehkým výhledem eurozóny

Představitelé Evropské centrální banky tento týden nastínili opatrný přístup k dalšímu zvyšování úrokových sazeb a zdůraznili, že hospodářské oživení eurozóny zůstává zranitelné, i když přetrvávají inflační tlaky způsobené energetickým šokem v důsledku války v Íránu.

Panetta varuje před křehkým výhledem

Člen Rady guvernérů ECB Fabio Panetta v úterý uvedl, že výhled pro ekonomiku eurozóny „zůstává křehký“, a vyzval k tomu, aby rozhodnutí o měnové politice byla testována vůči řadě scénářů vzhledem k tomu, co popsal jako hluboké posuny v globální ekonomice. Panetta poznamenal, že rizika růstu inflace koexistují s riziky poklesu růstu, a varoval před jakýmkoli agresivním zpřísňováním, přičemž uvedl, že velké zvýšení sazeb podobné těm v roce 2022 „by bylo chybou“.ilsole24ore+3

Panetta zarámoval červnové zvýšení sazeb ECB – zvýšení o 25 bazických bodů, které přivedlo depozitní sazbu na 2,25 % – jako rekalibraci v reakci na šok z cen energií způsobený konfliktem v Íránu. Dodal, že probíhající jednání mezi Spojenými státy a Íránem „mohou vést k nižším cenám energií, než se předpokládalo v červnových základních projekcích“, ale varoval, že nejistota zůstává zvýšená.reuters+2

Lagardeové „rámcové vedení“ a zářijová otázka

Komentáře následují po projevu prezidentky ECB Christine Lagardeové na fóru v Sintře koncem června, kde formálně odešla od forward guidance ve prospěch toho, co nazvala „rámcovým vedením“ (framework guidance) – jasně neříká, co banka udělá, ale jak se bude rozhodovat. Tento posun uznává obtížnost zavázat se k cestě sazeb uprostřed volatilních energetických trhů a geopolitické nejistoty.finance.yahoo+1

Analytici BNP Paribas udržují svou prognózu jednoho dalšího zvýšení o 25 bazických bodů v září, po kterém očekávají, že sazby budou stagnovat až do roku 2027. Tržní ceny se s tímto názorem v široké míře shodují, přičemž obchodníci očekávají v letošním roce pouze jedno další zvýšení.mitrade+2

Escrivá si nechává otevřené možnosti

Ve středu tvůrce politik ECB José Luis Escrivá zopakoval, že centrální banka „ponechá všechny možnosti na stole a bude rozhodovat od zasedání k zasedání“, protože nejistota kolem cen energií pokračuje. Escrivá, který také slouží jako guvernér Španělské banky, již dříve upozornil na riziko druhotných efektů z vyšších nákladů na energie, které se šíří do mezd a služeb.bloomberg+3

Další zasedání ECB k nastavení sazeb je naplánováno na 23. července, přičemž ekonomové všeobecně očekávají, že sazby zůstanou beze změny před očekávaným zářijovým rozhodnutím.global.morningstar