L’or bondit après que l’IPC de juin a enregistré sa plus forte baisse depuis 2020

L'or a fortement rebondi mardi après qu'un rapport sur l'inflation américaine, plus faible que prévu, a affaibli le dollar et ravivé l'espoir que la Réserve fédérale puisse suspendre ses futures hausses de taux. L'or au comptant a augmenté de plus de 1 % pour atteindre environ 4 046 dollars l'once dans les échanges de l'après-midi, selon Reuters, après avoir touché plus tôt son niveau le plus bas depuis le 1er juillet. Ces gains sont intervenus alors que l'indice du dollar américain a chuté d'environ 0,3 % au cours de la séance.tradingeconomics+2

Le catalyseur a été le rapport sur l'indice des prix à la consommation (IPC) de juin du Bureau of Labor Statistics, publié à 8h30 ET. L'IPC global a chuté de 0,4 % sur le mois — la baisse mensuelle la plus forte depuis avril 2020 — ramenant le taux annuel à 3,5 %, bien en dessous des 3,8 % prévus par le consensus. L'IPC sous-jacent est resté stable sur une base mensuelle, le taux annuel tombant à 2,6 %. L'effondrement des prix de l'essence, provoqué par une brève réouverture du détroit d'Ormuz à la suite d'un cessez-le-feu en Iran, explique une grande partie de cette baisse.investing+2

La Fed à la croisée des chemins

L'écart par rapport aux prévisions d'inflation a injecté une nouvelle incertitude dans la trajectoire des taux de la Réserve fédérale. À peine un jour plus tôt, le gouverneur de la Fed, Christopher Waller, avait averti que la banque centrale pourrait avoir besoin de relever les taux d'intérêt "à court terme" si les données sur l'inflation continuaient d'être élevées, qualifiant la politique monétaire de "croisée des chemins". Waller a spécifiquement désigné l'IPC de mardi comme une publication charnière, affirmant qu'"une autre lecture élevée de l'inflation sous-jacente cette semaine" obligerait le Comité fédéral de l'open market à envisager un resserrement. Ce chiffre modéré pourrait désormais tempérer cette urgence.wmbdradio

Les marchés avaient entamé la semaine sur les nerfs. L'or avait chuté pendant plusieurs séances consécutives, glissant brièvement sous le seuil clé de 4 000 dollars, alors qu'un dollar plus fort et les attentes d'une Fed belliqueuse pesaient sur le métal. La surprise de l'IPC a inversé cette dynamique, l'or bondissant de près de 90 dollars quelques minutes après la publication.instaforex+2

La demande des banques centrales constitue un plancher

Au-delà des données macroéconomiques à court terme, la demande structurelle continue de soutenir les prix de l'or. Les banques centrales ont acheté environ 244 tonnes d'or au premier trimestre 2026, dépassant à la fois le trimestre précédent et la moyenne sur cinq ans, selon le World Gold Council. Un nombre record de 45 % des banques centrales interrogées prévoient d'augmenter leurs avoirs en or au cours de l'année à venir, les institutions achetant en moyenne environ 1 000 tonnes par an depuis quatre années consécutives — soit deux fois le rythme de la décennie précédente.advantagegold+1

Les stratèges de Goldman Sachs ↗ 4.67% ont attribué cette poussée d'achats à une diversification des réserves libellées en dollars dans un contexte d'incertitude géopolitique, estimant que les banques centrales achèteront en moyenne environ 60 tonnes par mois jusqu'en 2026. J.P. Morgan JPMorgan Chase & Co. ↗ 2.27% maintient une prévision pour l'or à la fin de l'année de 6 000 dollars l'once.kitco+1

Alors que le dollar fait désormais face à des vents contraires en raison de l'écart par rapport aux prévisions d'inflation et que les traders réévaluent la probabilité d'une hausse des taux à court terme, la capacité de l'or à se maintenir au-dessus de 4 000 dollars pourrait dépendre de la confirmation par les prochaines données de la tendance désinflationniste — ou du fait que l'avertissement de Waller s'avère prémonitoire.