El oro sube tras la mayor caída del IPC de junio desde 2020

El oro repuntó con fuerza el martes después de que un informe de inflación de EE. UU. más frío de lo esperado debilitara el dólar y reavivara las esperanzas de que la Reserva Federal pudiera abstenerse de realizar más subidas de tipos. El oro al contado subió más de un 1% hasta situarse en torno a los 4.046 dólares por onza en las operaciones de la tarde, según Reuters, tras haber tocado anteriormente su nivel más bajo desde el 1 de julio. Las ganancias se produjeron mientras el índice del dólar estadounidense caía aproximadamente un 0,3% en la sesión.tradingeconomics+2

El catalizador fue el informe del Índice de Precios al Consumo de junio de la Oficina de Estadísticas Laborales, publicado a las 8:30 a.m. ET. El IPC general cayó un 0,4% en el mes —el descenso mensual más pronunciado desde abril de 2020—, lo que situó la tasa anual en el 3,5%, muy por debajo del 3,8% previsto por el consenso. El IPC subyacente se mantuvo plano en términos mensuales, con la tasa anual cayendo al 2,6%. El desplome de los precios de la gasolina, impulsado por una breve reapertura del estrecho de Ormuz tras un alto el fuego en Irán, fue el responsable de gran parte del descenso.investing+2

La Fed en una encrucijada

El dato de inflación inyectó una nueva incertidumbre en la trayectoria de los tipos de la Reserva Federal. Apenas un día antes, el gobernador de la Fed, Christopher Waller, había advertido de que el banco central podría necesitar subir los tipos de interés "a corto plazo" si los datos de inflación seguían siendo elevados, calificando la política monetaria de "encrucijada". Waller señaló específicamente el IPC del martes como una publicación fundamental, afirmando que "otra lectura elevada de la inflación subyacente esta semana" obligaría al Comité Federal de Mercado Abierto a considerar un endurecimiento. El dato suave podría ahora moderar esa urgencia.wmbdradio

Los mercados habían comenzado la semana nerviosos. El oro había caído durante varias sesiones consecutivas, deslizándose brevemente por debajo del nivel clave de 4.000 dólares, a medida que un dólar más fuerte y las expectativas de una Fed agresiva pesaban sobre el metal. La sorpresa del IPC invirtió esa tendencia, con el oro subiendo hasta 90 dólares en cuestión de minutos tras la publicación.instaforex+2

La demanda de los bancos centrales proporciona un suelo

Más allá de los datos macroeconómicos a corto plazo, la demanda estructural sigue apuntalando los precios del oro. Los bancos centrales compraron unas 244 toneladas de oro en el primer trimestre de 2026, superando tanto al trimestre anterior como a la media de cinco años, según el Consejo Mundial del Oro. Un récord del 45% de los bancos centrales encuestados planea aumentar sus reservas de oro durante el próximo año, con instituciones que promedian unas 1.000 toneladas en compras anuales durante cuatro años consecutivos, el doble del ritmo de la década anterior.advantagegold+1

Los estrategas de Goldman Sachs ↗ 4.67% han atribuido el aumento de las compras a la diversificación de las reservas denominadas en dólares en medio de la incertidumbre geopolítica, estimando que los bancos centrales promediarán alrededor de 60 toneladas por mes hasta 2026. J.P. Morgan JPMorgan Chase & Co. ↗ 2.27% mantiene una previsión de oro para fin de año de 6.000 dólares por onza.kitco+1

Con el dólar enfrentándose ahora a vientos en contra debido al dato de inflación y los operadores reevaluando la probabilidad de una subida de tipos a corto plazo, la capacidad del oro para mantenerse por encima de los 4.000 dólares puede depender de si los próximos datos confirman la tendencia desinflacionista, o si la advertencia de Waller resulta profética.