Goldpreis steigt, nachdem der VPI für Juni den stärksten Rückgang seit 2020 verzeichnet

Der Goldpreis erholte sich am Dienstag deutlich, nachdem ein schwächer als erwartet ausgefallener US-Inflationsbericht den Dollar schwächte und die Hoffnung nährte, dass die Federal Reserve von weiteren Zinserhöhungen absehen könnte. Spot-Gold stieg im Nachmittagshandel laut Reuters um mehr als 1 % auf etwa 4.046 US-Dollar pro Unze, nachdem es zuvor den niedrigsten Stand seit dem 1. Juli erreicht hatte. Die Gewinne kamen zustande, während der U.S. Dollar Index im Laufe der Sitzung um etwa 0,3 % fiel.tradingeconomics+2

Der Auslöser war der Bericht des Bureau of Labor Statistics zum Verbraucherpreisindex (VPI) für Juni, der um 8:30 Uhr ET veröffentlicht wurde. Der Gesamt-VPI fiel im Monatsvergleich um 0,4 % – der stärkste monatliche Rückgang seit April 2020 –, was die jährliche Rate auf 3,5 % drückte, deutlich unter der Konsensprognose von 3,8 %. Der Kern-VPI blieb auf Monatsbasis unverändert, wobei die jährliche Rate auf 2,6 % sank. Einbrechende Benzinpreise, die durch eine kurzzeitige Wiedereröffnung der Straße von Hormus nach einem Waffenstillstand im Iran verursacht wurden, waren für einen Großteil des Rückgangs verantwortlich.investing+2

Fed an einem Scheideweg

Das Ausbleiben der erwarteten Inflation sorgte für neue Unsicherheit über den Zinskurs der Federal Reserve. Erst einen Tag zuvor hatte Fed-Gouverneur Christopher Waller gewarnt, dass die Zentralbank die Zinsen "kurzfristig" anheben müsse, falls die Inflationsdaten weiterhin hoch blieben, und bezeichnete die Geldpolitik als an einem "Scheideweg" stehend. Waller wies ausdrücklich auf den VPI vom Dienstag als entscheidende Veröffentlichung hin und sagte, dass "ein weiterer hoher Wert bei der Kerninflation in dieser Woche" das Federal Open Market Committee dazu zwingen würde, eine Straffung in Betracht zu ziehen. Die schwachen Daten könnten diese Dringlichkeit nun dämpfen.wmbdradio

Die Märkte waren nervös in die Woche gestartet. Gold war mehrere Tage in Folge gefallen und kurzzeitig unter die wichtige Marke von 4.000 US-Dollar gerutscht, da ein stärkerer Dollar und die restriktiven Erwartungen der Fed das Metall belasteten. Die Überraschung beim VPI kehrte diese Dynamik um, wobei Gold innerhalb von Minuten nach der Veröffentlichung um bis zu 90 US-Dollar sprang.instaforex+2

Nachfrage der Zentralbanken bietet ein Fundament

Jenseits kurzfristiger Makrodaten stützt die strukturelle Nachfrage weiterhin die Goldpreise. Zentralbanken kauften im ersten Quartal 2026 schätzungsweise 244 Tonnen Gold und übertrafen damit sowohl das Vorquartal als auch den Fünfjahresdurchschnitt, so der World Gold Council. Rekordverdächtige 45 % der befragten Zentralbanken planen, ihre Goldbestände im kommenden Jahr zu erhöhen, wobei Institutionen seit vier Jahren in Folge durchschnittlich etwa 1.000 Tonnen jährlich kaufen – das doppelte Tempo des vorangegangenen Jahrzehnts.advantagegold+1

Strategen von Goldman Sachs ↗ 4.67% führen den Kaufrausch auf die Diversifizierung weg von auf Dollar lautenden Reserven inmitten geopolitischer Unsicherheit zurück und schätzen, dass Zentralbanken bis 2026 durchschnittlich etwa 60 Tonnen pro Monat kaufen werden. J.P. Morgan JPMorgan Chase & Co. ↗ 2.27% hält an einer Goldprognose von 6.000 US-Dollar pro Unze zum Jahresende fest.kitco+1

Da der Dollar nun durch die schwachen Inflationsdaten unter Druck steht und Händler die Wahrscheinlichkeit einer kurzfristigen Zinserhöhung neu bewerten, könnte die Fähigkeit von Gold, sich über 4.000 US-Dollar zu halten, davon abhängen, ob kommende Daten den disinflationären Trend bestätigen – oder ob sich Wallers Warnung als vorausschauend erweist.