L’argent bondit de plus de 61% sur un an face à un déficit d’offre persistant

L'argent s'est imposé comme la valeur phare parmi les métaux précieux en 2026, enregistrant une hausse de plus de 61% sur un an, alors qu'un déficit structurel prolongé de l'offre rencontre une demande industrielle en pleine accélération dans des secteurs qui existaient à peine il y a dix ans.

Au 5 août 2026, l'argent s'échangeait près de 62 dollars l'once, tandis que l'or se situait autour de 4 253 dollars, selon les prix de la LBMA. Cet écart de performance, l'argent ayant plus que doublé le gain annuel d'environ 26% de l'or, a ramené le ratio or-argent à environ 68, ce qui signifie qu'il faut moins d'onces d'argent pour acheter une once d'or qu'à tout autre moment ces dernières années. Les données de Trading Economics ont confirmé une hausse de 61,62% sur un an pour l'argent au 6 août.goldsilver+1

Un déficit qui perdure

Le marché de l'argent a enregistré des déficits d'offre annuels consécutifs depuis 2021, selon le World Silver Survey 2026 du Silver Institute, publié par Metals Focus. Le déficit de 2025 s'est élevé à 40,3 millions d'onces, et le Silver Institute prévoyait début 2026 que le marché resterait en déficit pour la sixième année consécutive. Le déficit cumulé sur cette période a épuisé les stocks disponibles, la production minière, largement issue de l'extraction de cuivre et de zinc, n'ayant pas réussi à suivre le rythme de la consommation.canadianminingreport+3

Les utilisateurs industriels représentent désormais environ 58% de la demande totale d'argent, portés par la fabrication de véhicules électriques, le matériel pour centres de données d'IA et la production de panneaux solaires. Les importations d'argent de la Chine ont atteint un record trimestriel début 2026, inversant une tendance historiquement tournée vers l'exportation.goldsilver

Un contexte macroéconomique atypique

Contrairement aux précédentes hausses de l'argent alimentées par la baisse des taux d'intérêt, le mouvement actuel se produit alors que les rendements réels restent historiquement élevés. Les rendements des obligations du Trésor américain sont restés stables cette semaine, le taux à 10 ans avoisinant 4,63%. L'attention se porte désormais sur le rapport sur l'emploi non agricole de vendredi, qui pourrait modifier les attentes concernant la Réserve fédérale et servir de prochain catalyseur pour les métaux précieux.fxempire+2

Les prévisions de Wall Street pour l'argent varient considérablement : Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 0.68% vise une fourchette de 85 à 100 dollars, UBS ↗ 1.74% table sur 70 dollars, et JPMorgan ↗ 0.34% se montre le plus prudent avec une cible de 60 à 65 dollars. Même l'objectif le plus bas des grandes banques suggère que l'argent conservera la majeure partie de ses gains de 2026, reflétant la perception par le marché d'un déséquilibre offre-demande structurel plutôt que cyclique.goldsilver