Cena stříbra vzrostla o více než 61 procent, deficit nabídky trvá už šestý rok

Stříbro se v roce 2026 stalo nejúspěšnějším drahým kovem. Za uplynulý rok vzrostlo o více než 61 %, protože dlouhodobý strukturální deficit nabídky se střetává se zrychlující se průmyslovou poptávkou z odvětví, která před deseti lety téměř neexistovala.

K 5. srpnu 2026 se stříbro podle cen LBMA obchodovalo blízko 62 USD za unci, zatímco zlato se pohybovalo kolem 4 253 USD. Tento rozdíl ve výkonnosti, kdy stříbro více než zdvojnásobilo přibližně 26% roční nárůst zlata, stlačil poměr zlata a stříbra na přibližně 68. To znamená, že k nákupu jedné unce zlata je potřeba méně uncí stříbra než kdykoli v posledních letech. Údaje serveru Trading Economics potvrdily, že stříbro k 6. srpnu meziročně vzrostlo o 61,62 %.goldsilver+1

Deficit, který nekončí

Podle zprávy World Silver Survey 2026, kterou vydala společnost Metals Focus pro Silver Institute, vykazuje trh se stříbrem nepřetržitý roční deficit nabídky již od roku 2021. Deficit v roce 2025 činil 40,3 milionu uncí a Silver Institute na začátku roku 2026 předpověděl, že trh zůstane v deficitu již šestý rok po sobě. Kumulativní nedostatek v tomto období odčerpal nadzemní zásoby, protože těžba v dolech, která je z velké části vedlejším produktem těžby mědi a zinku, nedokáže držet krok se spotřebou.canadianminingreport+3

Průmysloví odběratelé nyní tvoří přibližně 58 % celkové poptávky po stříbře, což je dáno výrobou elektromobilů, hardwarem pro datová centra AI a výrobou solárních panelů. Dovoz stříbra do Číny dosáhl na začátku roku 2026 rekordní čtvrtletní úrovně, což zvrátilo historický trend, kdy země byla spíše čistým vývozcem.goldsilver

Makroekonomické pozadí se vymyká učebnicím

Na rozdíl od předchozích růstů cen stříbra, které byly poháněny klesajícími úrokovými sazbami, k současnému pohybu dochází v době, kdy reálné výnosy zůstávají historicky vysoké. Výnosy amerických státních dluhopisů se tento týden držely na stabilní úrovni, přičemž výnos desetiletých dluhopisů se pohyboval kolem 4,63 %. Pozornost se nyní obrací k páteční zprávě o zaměstnanosti v USA (Nonfarm Payrolls), která by mohla změnit očekávání ohledně kroků Federálního rezervního systému a posloužit jako další impuls pro drahé kovy.fxempire+2

Předpovědi Wall Street pro stříbro se pohybují v širokém rozmezí: Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 2.62% cílí na 85 až 100 USD, UBS ↘ 1.36% na 70 USD a JPMorgan ↘ 0.82% je nejopatrnější s odhadem 60 až 65 USD. I ten nejnižší cíl od významné banky přitom předpokládá, že si stříbro udrží většinu svých zisků z roku 2026, což odráží skutečnost, že trh vnímá současnou nerovnováhu mezi nabídkou a poptávkou spíše jako strukturální než cyklickou záležitost.goldsilver