Kocher de la BCE exclut des baisses de taux alors que les faucons de Sintra s’adoucissent

Le membre du Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne, Martin Kocher, a déclaré mardi que les prochaines décisions de politique monétaire de la BCE se résumeraient soit à une nouvelle hausse des taux d'intérêt, soit à leur maintien, excluant tout retour à un assouplissement alors que les pressions inflationnistes persistent dans la zone euro.x+1

Les remarques de Kocher, prononcées en marge du Forum de la BCE sur la banque centrale à Sintra, au Portugal, interviennent alors qu'un chœur de décideurs politiques s'est opposé à la nécessité d'un resserrement imminent, suggérant que la hausse des taux de juin pourrait rester isolée pour le moment.ecb.europa+1

Les voix modérées dominent Sintra

Le signal le plus clair est venu du Letton Martins Kazaks, qui a déclaré à Bloomberg qu'il n'y avait "aucune urgence" à augmenter les taux à nouveau en juillet, notant que les efforts de paix au Moyen-Orient ont fait baisser les prix du pétrole et réduit les risques inflationnistes. Le Belge Pierre Wunsch a fait écho à ce sentiment, affirmant que les arguments en faveur d'une nouvelle hausse ne sont "pas aussi solides" qu'ils l'apparaissaient après la réunion de juin, bien qu'il ait ajouté que si une hausse était nécessaire, la BCE devrait "agir rapidement".econostream-media+2

Le Maltais Alexander Demarco avait précédemment indiqué qu'avec des anticipations d'inflation "assez bien ancrées", il n'y a pas de besoin actuel pour de nombreuses hausses de taux consécutives après la décision de juin.bloomberg

Nagel garde ses options ouvertes

Le président de la Bundesbank, Joachim Nagel, a adopté un ton plus prudent. S'exprimant sur CNBC à Sintra, il a averti que le choc des prix de l'énergie lié au conflit au Moyen-Orient "est toujours dans le système" et que l'inflation restera "nettement au-dessus de notre objectif" jusqu'en 2026, restant élevée en 2027 avant de revenir à l'objectif de 2 % en 2028. Cependant, il a refusé d'approuver de nouvelles hausses, déclarant qu'il est "trop tôt pour prendre une telle décision" et qu'il "garderait toutes les options ouvertes" pour les réunions de juillet et septembre.econostream-media+3

La BCE a relevé son taux de facilité de dépôt de 25 points de base à 2,25 % le 11 juin — sa première hausse depuis septembre 2023 — après que la guerre en Iran a porté l'inflation de la zone euro à 3,2 % en mai. Les projections du personnel prévoient désormais une inflation globale moyenne de 3,0 % en 2026 et de 2,3 % en 2027.euronews+2

Les marchés anticipent un maintien des taux lors de la réunion du 23 juillet, les marchés de prédiction indiquant une probabilité de 96 % d'absence de changement, tandis qu'une hausse en septembre reste incertaine. Le récent recul des prix du pétrole, favorisé par la reprise des contacts diplomatiques entre les États-Unis et l'Iran, a atténué la pression sur les décideurs politiques pour qu'ils agissent à nouveau rapidement.cnbc+3