Goldman anticipe une hausse des prix du gaz en Europe cet hiver

L'Europe aborde la saison de chauffage avec ses réserves de gaz les plus faibles depuis plus d'une décennie. Les perturbations autour du détroit d'Ormuz continuent d'entraver l'approvisionnement en gaz naturel liquéfié en provenance du Golfe, tandis que les prix de l'énergie et du diesel restent élevés. Les stocks de l'UE étaient remplis à 74,6% le 20 octobre, selon EconoTimes, alors même que la Commission européenne a déclaré que le bloc ne rencontrait aucun problème actuel de sécurité d'approvisionnement, tout en avertissant d'un hiver difficile. Les données de Gas Infrastructure Europe placent ces niveaux à leur plus bas depuis 2011, a rapporté Euronews.en.thebell.io+1

Les prix dépendent du Qatar et de la météo

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.75% anticipe des risques de hausse pour les prix du gaz naturel européen. La banque a noté que les exportations de GNL du Moyen-Orient tournent à environ un tiers des niveaux de 2025, selon un podcast de Goldman publié le 23 octobre. Si les flux qataris se rétablissent, le prix de référence TTF pourrait se rapprocher de 70 euros par mégawattheure. Si les exportations restent faibles et que l'hiver est froid, les prix pourraient atteindre 150 euros. Goldman prévoit que le stockage dans le nord-ouest de l'Europe tombera à 19% d'ici fin mars 2027 avec des températures moyennes.goldmansachs.com+1

Samantha Dart, de Goldman, soutient que le choc semble similaire en ampleur à la coupure d'approvisionnement russe de 2022, mais que le marché a évolué. La baisse de la demande de gaz en Europe pourrait être tout aussi importante que ses nouvelles sources d'approvisionnement, a écrit le stratège de marché Stephen Innes. Le scénario de base de Goldman reste bien en dessous des sommets de 2022, qui dépassaient les 300 euros.thedarksideoftheboom.substack.com

La tension s'étend au-delà du gaz. Le diesel et le kérosène sont particulièrement exposés, et les ministres de l'Énergie de l'UE discuteront de possibles réductions de la demande à l'échelle du bloc lors de leur réunion du 29 octobre, selon un document du Conseil consulté par Euronews. Les opérateurs de réseau de gaz du bloc ont averti d'un déficit de 12% à 15% de la demande en cas de vague de froid sévère. Par ailleurs, l'IEEFA a déclaré que l'UE pourrait avoir besoin de réduire la demande de gaz hivernale de 7% par rapport à l'hiver dernier.euronews.com+1

Le carburant russe n'est pas une solution miracle

La pénurie a relancé les appels à un retour à l'énergie russe. Le parti d'extrême droite allemand AfD fait pression pour que le carburant russe comble le vide, et le plan de paix de l'envoyé spécial américain Steve Witkoff inclut une proposition pour que l'Europe revienne au gaz russe, a rapporté The Bell. Dans cette analyse, la chercheuse en énergie de l'Université Columbia, Tatiana Mitrova, soutient que les approvisionnements russes n'apporteraient pas le soulagement rapide promis par leurs partisans.en.thebell.io

Certains analystes s'attendent à ce que l'interdiction européenne du GNL russe dure plus longtemps que la crise d'Ormuz. La Commission a déjà abaissé son objectif de stockage au 1er décembre de 90% à 80%. Même avec une météo moyenne, l'analyste de LSEG Yuriy Onyshkiv a déclaré que les réserves du nord-ouest de l'Europe pourraient tomber à environ 20% d'ici avril, a rapporté US News. Combiné à une fermeture prolongée du détroit, cela accentuerait la pression sur le réapprovisionnement en 2027.money.usnews.com+1