Goldman ser oppsidepotensial for europeiske gasspriser i vinter

Europa går inn i fyringssesongen med den minste gassreserven på over et tiår. Forstyrrelser rundt Hormuzstredet begrenser fortsatt flyten av flytende naturgass (LNG) fra Gulfen, og prisene på energi og diesel holder seg høye. EU-lagrene var 74,6 prosent fulle den 20. oktober, melder EconoTimes, selv om Europakommisjonen uttaler at unionen ikke har noen umiddelbare forsyningsproblemer, men advarer om en vanskelig vinter. Data fra Gas Infrastructure Europe viser at lagernivåene er på sitt laveste siden 2011, melder Euronews.en.thebell.io+1

Prisene avhenger av Qatar og været

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.75% ser "netto oppsidepotensial for europeiske naturgasspriser." Banken bemerker at LNG-eksporten fra Midtøsten ligger på omtrent en tredjedel av 2025-nivåene, ifølge en podcast fra Goldman publisert 23. oktober. Dersom leveransene fra Qatar tar seg opp, kan referanseprisen TTF falle mot 70 euro per megawattime. Dersom eksporten forblir lav og vinteren blir kald, kan prisene nå 150 euro. Goldman forventer at lagrene i Nordvest-Europa vil falle til 19 prosent innen utgangen av mars 2027 ved normale temperaturer.goldmansachs.com+1

Samantha Dart i Goldman argumenterer for at sjokket ligner i omfang på Russlands forsyningskutt i 2022, men at markedet som absorberer det har endret seg. Europas reduserte etterspørsel etter gass kan bety like mye som de nye forsyningskildene, skriver markedsstrateg Stephen Innes. Goldmans hovedscenario ligger fortsatt godt under toppnoteringene fra 2022 på over 300 euro.thedarksideoftheboom.substack.com

Presset strekker seg utover gass. Diesel og jetdrivstoff er spesielt utsatt, og EUs energiministre vil diskutere mulige etterspørselskutt for hele unionen når de møtes 29. oktober, ifølge et rådsdokument Euronews har fått innsyn i. Unionens gassnettoperatører har advart om et underskudd på 12 til 15 prosent av etterspørselen ved en streng kuldeperiode. Uavhengig av dette har IEEFA uttalt at EU kan trenge å kutte vinterens gassetterspørsel med 7 prosent sammenlignet med forrige vinter.euronews.com+1

Russisk drivstoff er ingen rask løsning

Knappheten har gjenopplivet krav om å hente tilbake russisk energi. Tysklands høyrepopulistiske parti AfD presser på for at russisk drivstoff skal tette gapet, og USAs spesialutsending Steve Witkoffs fredsplan inkluderer et forslag om at Europa skal vende tilbake til russisk gass, melder The Bell. I den analysen argumenterer energiforsker Tatiana Mitrova ved Columbia University for at russiske forsyninger ikke vil gi den raske lettelsen tilhengerne lover.en.thebell.io

Enkelte analytikere forventer at Europas forbud mot russisk LNG vil vare lenger enn krisen i Hormuzstredet. Kommisjonen har allerede senket sitt lagringsmål for 1. desember fra 90 til 80 prosent. Selv med normalt vær sier LSEG-analytiker Yuriy Onyshkiv at reservene i Nordvest-Europa kan falle til rundt 20 prosent innen april, melder US News. Kombinert med en langvarig stenging av stredet vil dette legge mer press på etterfyllingen i 2027.money.usnews.com+1