Gaz : l’Europe risque de manquer de réserves cet hiver, avertit Wood Mackenzie

Les niveaux des stocks de gaz européens sont tombés à un peu plus de 50 % de leur capacité, un niveau historiquement bas pour une fin juillet, alors que la fermeture continue du détroit d'Hormuz étouffe l'approvisionnement énergétique mondial près de cinq mois après le début du conflit iranien. Les analystes préviennent que le continent est confronté à son plus grave défi de sécurité énergétique depuis les retombées de l'invasion de l'Ukraine par la Russie en 2022.

Wood Mackenzie met en garde contre un déficit structurel

Wood Mackenzie Verisk Analytics, Inc. ↗ 0.42% a émis un avertissement le 26 juillet, indiquant que l'Europe « approche du territoire de la crise énergétique », avec des niveaux de stockage inférieurs d'environ 12 points de pourcentage à la norme saisonnière des cinq dernières années. Même selon un scénario optimiste dans lequel les installations qataries de GNL retrouveraient leur pleine capacité opérationnelle d'ici la fin septembre, les stocks européens n'atteindraient que 75 % au 1er novembre, bien loin de la moyenne quinquennale de 90 % pour cette date.global-energy-flow+1

« Les faibles stocks européens, la forte demande asiatique et la croissance limitée des nouvelles offres de GNL garantissent presque des prix élevés tout au long de cet hiver et jusqu'en 2027 », a déclaré Massimo Di Odoardo, vice-président de la recherche sur le gaz et le GNL chez Wood Mackenzie.woodmac

Les prix du gaz au comptant ont bondi de plus de 50 % depuis la mi-juin, se négociant au-dessus de 60 € le mégawattheure, alors que le marché absorbe la perte d'environ un cinquième de l'approvisionnement mondial en GNL qui transite habituellement par le détroit d'Hormuz. Le cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran, brièvement conclu en juin, s'est effondré : le détroit reste largement bloqué depuis que l'Iran l'a fermé fin février en réponse aux frappes américaines et israéliennes.brookings+4

La concurrence avec l'Asie s'intensifie

La pression est accentuée par le rebond de la demande asiatique. Les importations de GNL vers l'Asie ont augmenté de plus de 10 % au cours de la première moitié du mois de juin, les cargaisons flexibles choisissant de plus en plus des destinations asiatiques plutôt qu'européennes, soutenues par une prime d'environ 2 dollars par million de BTU sur le marché au comptant asiatique. Wood Mackenzie a noté que la demande asiatique est revenue aux niveaux de 2025 malgré la perte des volumes qataris, ce qui exacerbe la guerre des enchères pour les cargaisons limitées.globallnghub+1

Aucun nouvel approvisionnement majeur en GNL n'est attendu au cours des neuf à 12 prochains mois. Les projets qataris ne devraient pas retrouver leur pleine capacité avant la seconde moitié de 2027, ce qui signifie que le marché mondial pourrait ne pas se rééquilibrer avant 2028.woodmac

Les énergies renouvelables offrent un soulagement à long terme

Une étude publiée le 28 juillet par l'Institute for Energy Economics and Financial Analysis montre que le respect des objectifs de l'UE en matière de déploiement des pompes à chaleur, de l'énergie solaire et éolienne pourrait réduire la demande de gaz du bloc d'un quart d'ici 2030, économisant ainsi deux fois le volume de GNL que le Qatar pourrait potentiellement fournir à l'Europe. L'IEEFA a estimé que ces technologies ont déjà remplacé 8,8 milliards de mètres cubes de demande de gaz en 2024.ieefa

L'Association européenne des pompes à chaleur a rapporté séparément que le parc européen de 29,3 millions de pompes à chaleur fournissait désormais autant de chaleur que le GNL transporté par plus de 200 méthaniers, soit le double du volume arrivé du Moyen-Orient en 2025. Mais ces progrès n'offrent que peu de soulagement immédiat pour un continent confronté à un hiver avec des réserves épuisées et des options d'approvisionnement limitées.ehpa