Entrée en Bourse à Hong Kong: Shein accuse une perte trimestrielle de 99 millions de dollars

Shein a enregistré une perte nette de 99 millions de dollars au premier trimestre 2026, marquant un net recul par rapport au bénéfice de 395 millions de dollars affiché un an plus tôt, selon un projet de prospectus publié dimanche en vue de son entrée en Bourse à Hong Kong. Ce document marque la première fois que le géant de la fast-fashion dévoile ses comptes en public, révélant l'impact direct des politiques commerciales de l'administration Trump sur ses activités.ndtvprofit+1

Les droits de douane pèsent sur la rentabilité

Le détaillant basé à Singapour attribue principalement ce repli à la suppression, en mai 2025, de l'exonération douanière américaine "de minimis", qui permettait aux colis de moins de 800 dollars d'entrer aux États-Unis sans taxes d'importation. Les produits fabriqués en Chine vendus par Shein et expédiés aux clients américains sont désormais soumis à des droits de douane allant de 10 % à 87,5 %, d'après le prospectus.investing+1

Malgré cette perte, le chiffre d'affaires de Shein a fait preuve de résistance, progressant de 1,1 % sur un an pour atteindre 9,05 milliards de dollars sur le trimestre janvier-mars. L'entreprise a précisé qu'une perte de valeur raisonnable de 328 millions de dollars sur des actions de préférence rachetables convertibles avait également pesé sur ses résultats, un ajustement comptable fréquent avant une cotation en Bourse.ndtvprofit+1

Pour l'ensemble de l'année 2025, le prospectus indique un chiffre d'affaires de 41,8 milliards de dollars, en hausse par rapport aux 38,7 milliards de 2024, tandis que le bénéfice net a chuté de 38,7 % à 2,06 milliards de dollars, contre 3,37 milliards de dollars un an plus tôt.investing

Cap sur la Bourse

Ce dépôt fait suite à l'accord donné le 10 juillet par la China Securities Regulatory Commission et au feu vert du comité de cotation de la Bourse de Hong Kong le 17 juillet. La société prévoit d'émettre jusqu'à 341,6 millions d'actions et vise une valorisation comprise entre 40 et 50 milliards de dollars, bien en dessous de son sommet de 100 milliards de dollars atteint en 2022.wwd+3

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.38%, Morgan Stanley ↘ 0.89% et JPMorgan ↘ 0.73% agissent en qualité de co-sponsors. Le prospectus ne précise ni le volume de l'offre, ni le prix, ni de date ferme de cotation, mais des sources ont indiqué à Reuters que les tournées de présentation aux investisseurs et la constitution du livre d'ordres pourraient débuter fin août, pour une entrée en Bourse en septembre ou octobre.money.usnews+2

Un parcours de plusieurs années

Le chemin de Shein vers les marchés boursiers aura été long et semé d'embûches. La société avait d'abord cherché à se faire coter à New York avant de se tourner vers Londres, où elle avait obtenu l'aval de la Financial Conduct Authority, sans toutefois décrocher l'autorisation des autorités chinoises. L'introduction à la Bourse de Hong Kong constitue ce qui pourrait être sa dernière voie viable vers une cotation publique, une étape désormais assombrie par des interrogations sur la capacité des droits de douane américains à continuer d'éroder ses marges autrefois impressionnantes.cmcmarkets+1