Sheins Hong-Kong-Börsenprospekt enthüllt 99 Millionen Dollar Quartalsverlust

Shein ist im ersten Quartal 2026 in die roten Zahlen gerutscht und wies einen Nettoverlust von 99 Millionen Dollar aus. Das bedeutet eine abrupte Wende gegenüber dem Gewinn von 395 Millionen Dollar im Vorjahreszeitraum, wie aus einem am Sonntag veröffentlichten Prospektentwurf für den geplanten Börsengang in Hong Kong hervorgeht. Der Antrag stellt das erste Mal dar, dass der Fast-Fashion-Riese seine Bücher der Öffentlichkeit öffnet und die Auswirkungen der Handelspolitik der Trump-Administration offenlegt.ndtvprofit+1

Zölle belasten die Profitabilität

Der Einzelhändler mit Hauptsitz in Singapur führte den Rückgang weitgehend auf das Ende der US-amerikanischen «de minimis»-Zollbefreiung im Mai 2025 zurück. Diese hatte es zuvor erlaubt, Lieferungen im Wert von unter 800 Dollar zollfrei in die USA einzuführen. Produkte chinesischer Herkunft, die von Shein verkauft und an US-Kunden geliefert werden, unterliegen laut Prospekt nun Zöllen zwischen 10 % und 87,5 %.investing+1

Trotz des Verlusts erwies sich der Umsatz von Shein als widerstandsfähig und stieg im Quartal von Januar bis März im Jahresvergleich um 1,1 % auf 9,05 Milliarden Dollar. Das Unternehmen merkte an, dass ein Marktwertverlust von 328 Millionen Dollar bei wandlungsfähigen rückzahlbaren Vorzugsaktien das Ergebnis ebenfalls belastete, eine Bilanzanpassung, die vor Börsengängen üblich ist.ndtvprofit+1

Für das Gesamtjahr 2025 wies der Prospekt einen Umsatz von 41,8 Milliarden Dollar aus, verglichen mit 38,7 Milliarden Dollar im Jahr 2024, während der Nettogewinn um 38,7 % auf 2,06 Milliarden Dollar von 3,37 Milliarden Dollar im Vorjahr sank.investing

Der Weg an die Börse

Die Einreichung folgt auf die Genehmigung durch die chinesische Wertpapieraufsichtsbehörde CSRC am 10. Juli und die Freigabe durch den Zulassungsausschuss der Börse Hong Kong am 17. Juli. Das Unternehmen plant die Ausgabe von bis zu 341,6 Millionen Aktien und strebt eine Bewertung von 40 bis 50 Milliarden Dollar an, was weit unter dem Höchststand von 100 Milliarden Dollar im Jahr 2022 liegt.wwd+3

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.38%, Morgan Stanley ↘ 0.89% und JPMorgan ↘ 0.73% fungieren als Konsortialbanken. Der Prospekt enthält keine Angaben zum Angebotsvolumen, zur Preisgestaltung oder zum genauen Notierungstermin. Quellen berichteten Reuters jedoch, dass Roadshows und das Bookbuilding Ende August beginnen könnten, mit einer Notierung im September oder Oktober.money.usnews+2

Jahrelange Vorbereitungen

Sheins Weg an die öffentlichen Märkte war lang und gewunden. Das Unternehmen strebte zuvor eine Notierung in New York an, bevor es nach London auswich. Dort erhielt es zwar die Genehmigung der britischen Finanzaufsicht FCA, scheiterte jedoch an der Freigabe durch die chinesischen Behörden. Die Notierung in Hong Kong stellt die womöglich letzte tragfähige Option für ein Börsendebüt dar, ein Schritt, der nun von Fragen überschattet wird, ob der Gegenwind durch die US-Zölle die einst gewaltigen Margen weiter schmälern wird.cmcmarkets+1