Chine : les indicateurs de juillet déçoivent et confirment le ralentissement

L'économie chinoise s'est affaiblie sur tous les fronts en juillet, chaque indicateur majeur manquant les prévisions lors d'une publication qui souligne le défi auquel Pékin fait face pour soutenir la croissance au cours du second semestre.

La production industrielle a progressé de 4,5% sur un an, en baisse par rapport aux 5,3% de juin et sous la hausse de 4,8% anticipée par les économistes, selon les données du Bureau national des statistiques publiées lundi. Les ventes au détail n'ont progressé que de 0,6%, loin des 1,5% attendus selon un sondage Reuters et en ralentissement par rapport au 1% de juin. Les investissements urbains en actifs fixes, qui incluent les dépenses dans l'immobilier et les infrastructures, se sont contractés de 6,7% sur la période de janvier à juillet, accentuant le repli de 5,7% enregistré au premier semestre.wsj+1

Le taux de chômage urbain est remonté à 5,2%, contre 5% en juin. Une enquête privée menée par l'équipe de Li Daokui, professeur d'économie à l'Université Tsinghua, établit le taux de chômage élargi à 10,2% en juillet, en comptant les personnes sans emploi depuis deux ans qui ne sont plus prises en compte dans les enquêtes officielles sur la population active.cnbc

La demande intérieure cale

Les chiffres de juillet font suite à la plus faible croissance trimestrielle du PIB chinois depuis fin 2022, l'économie ne s'étant développée que de 4,3% au deuxième trimestre. Goldman Sachs ↘ 0.31% a attribué une grande partie de la faiblesse des ventes au détail à un programme gouvernemental de prime à la casse qui a anticipé les achats et constitue depuis un frein, estimant la croissance des ventes au détail pour l'ensemble de l'année à environ 1,5%.cnbc

Les nouveaux crédits bancaires ont enregistré en juillet leur plus forte baisse mensuelle jamais observée, selon les calculs de Barclays ↗ 0.18% basés sur les données officielles publiées la semaine dernière par la Banque populaire de Chine. Les prêts aux ménages, y compris les crédits immobiliers, se sont contractés après une brève reprise en juin. L'indice des directeurs d'achat du secteur manufacturier s'est contracté de manière inattendue pour la première fois depuis février, en raison du repli des commandes intérieures et de conditions météorologiques extrêmes ayant perturbé les activités.cnbc

Les exportations, seul point lumineux

Les exportations ont fait figure d'exception en augmentant de 23,9% en juillet sur un an, portées par le déploiement mondial de l'intelligence artificielle. Le surplus commercial de la Chine a atteint 687,4 milliards de dollars sur la période janvier-juillet, ce qui la place en voie de réaliser un autre excédent supérieur à mille milliards de dollars cette année : un sujet de friction avec des partenaires commerciaux qui ont mis en garde contre de nouvelles restrictions.cnbc

La publication des données elle-même a attiré l'attention après avoir été décalée à 15h00 heure locale au lieu du créneau habituel de 10h00, coïncidant avec la fermeture des marchés boursiers chinois. Li Daokui a qualifié la contraction des investissements et le chômage élevé des jeunes de principaux obstacles à l'atteinte des objectifs de croissance, appelant le gouvernement à emprunter plus du double des 12 000 milliards de yuan de nouvelles émissions obligataires prévues cette année.investinglive+1