Banque du Japon : Ueda fait l’impasse sur Jackson Hole, les anticipations de hausse des taux bondissent

Le gouverneur de la Banque du Japon, Kazuo Ueda, n'assistera pas au symposium annuel de la Réserve fédérale à Jackson Hole cette semaine en raison de conflits de calendrier, a annoncé la banque centrale mercredi. Elle envoie le membre du conseil d'administration Naoki Tamura à sa place, déplaçant l'attention des marchés vers la réunion du G20 de la semaine prochaine.reuters

Ce remplacement inhabituel intervient alors que les anticipations d'une hausse des taux de la BOJ en septembre ont fortement augmenté. Un sondage Reuters réalisé du 17 au 24 août révèle que 57 % des économistes s'attendent désormais à ce que la BOJ relève son taux directeur de 1 % à 1,25 % lors de sa réunion des 17 et 18 septembre, ce qui constitue un net revirement par rapport à juillet, lorsque seulement 5 % anticipaient un resserrement au cours du trimestre.fxstreet+1

Un remplaçant partisan d'une ligne dure

Tamura, ancien banquier commercial considéré comme l'une des voix les plus fermes du conseil de neuf membres, a publiquement appelé à relever les taux d'intérêt une fois tous les quelques mois afin de contrer les risques à la hausse sur les prix. Aucune intervention médiatique n'a été programmée pour Tamura pendant la conférence, a précisé la BOJ. Il est rare qu'un simple membre du conseil d'administration assiste à Jackson Hole, qui est habituellement représenté par le gouverneur ou un gouverneur adjoint.news.futunn+1

Les analystes soulignent que les déclarations du nouveau président de la Fed, Kevin Warsh, lors de son tout premier discours à Jackson Hole, auront du poids pour le Japon en raison de leurs effets sur le yen et sur les rendements obligataires. Le gouverneur adjoint de la BOJ, Ryozo Himino, doit également prononcer un discours et tenir une conférence de presse jeudi, au cours de laquelle les marchés chercheront des signaux concernant une éventuelle décision en septembre.reuters+1

Le G20 et les suites de l'intervention

L'absence d'Ueda remet au centre de l'attention sa présence éventuelle à la réunion des dirigeants financiers du G20 organisée par les États-Unis à Asheville, en Caroline du Nord, la semaine prochaine. Le secrétaire américain au Trésor, Scott Bessent, a déclaré qu'il se réjouissait d'y rencontrer le chef de la BOJ.news.futunn+1

Une intervention conjointe américano-japonaise sur le yen le mois dernier, combinée aux pressions de Bessent, a amené les marchés à intégrer quasi totalement une hausse des taux en septembre. Cependant, plus des deux tiers des économistes interrogés ont qualifié cette intervention de "peu efficace" ou "totalement inefficace".reuters+1

Hausse des anticipations sur le taux terminal

Au-delà de septembre, les perspectives ont considérablement évolué. Parmi les personnes interrogées, la moitié voit désormais 1,75 % comme le taux terminal de ce cycle de resserrement, contre 19 % le mois dernier, tandis que la part de celles choisissant "2 % ou plus" est passée de 23 % en juillet à 36 %. Environ 60 % des analystes prévoient que le taux atteindra au moins 1,75 % d'ici la fin du troisième trimestre 2027.fxstreet+1

Ayako Fujita, économiste en chef pour le Japon chez JPMorgan Securities ↗ 0.96%, a averti que "comme le marché a largement intégré les anticipations d'une hausse des taux en septembre, reporter cette décision pourrait provoquer des turbulences sur les marchés". La paire USD/JPY a légèrement baissé au cours de la journée, les marchés assimilant l'évolution du paysage monétaire.news.futunn+1