BOJ:s Ueda står över Jackson Hole: förväntningarna på räntehöjning stiger

Japans centralbankschef Kazuo Ueda kommer inte att delta i Federal Reserves årliga Jackson Hole-symposium denna vecka på grund av krockar i schemat, meddelade centralbanken på onsdagen. I hans ställe skickas styrelseledamoten Naoki Tamura, vilket flyttar marknadens fokus till nästa veckas G20-möte.reuters

Det ovanliga utbytet sker samtidigt som förväntningarna på en räntehöjning från Bank of Japan (BOJ) i september har stigit kraftigt. En enkät från Reuters utförd 17 till 24 augusti visar att 57 % av ekonomerna nu räknar med att BOJ höjer sin styrränta från 1 % till 1,25 % vid sitt möte den 17 till 18 september, vilket är en tvärvändning jämfört med juli då bara 5 % väntade sig en stramare penningpolitik under kvartalet.fxstreet+1

En hökaktig ersättare

Tamura, en tidigare affärsbankir som anses vara en av de mest hökaktiga rösterna i den nio ledamöter starka styrelsen, har offentligt förespråkat räntehöjningar med några månaders mellanrum för att motverka uppåtriktade prisrisker. Inga framträdanden i media har planerats för Tamura under konferensen, uppger BOJ. Det är ovanligt att en vanlig styrelseledamot deltar i Jackson Hole, som vanligtvis representeras av centralbankschefen eller en vice chef.news.futunn+1

Analytiker noterar att vad än Federal Reserves nya chef Kevin Warsh säger i sitt premiärtal i Jackson Hole kommer det att få betydelse för Japan via effekterna på yenen och obligationsräntorna. BOJ:s vice centralbankschef Ryozo Himino ska också hålla ett tal och en presskonferens på torsdagen, där marknaden söker signaler om en eventuell åtgärd i september.reuters+1

G20 och efterspelet av interventionen

Uedas frånvaro har riktat strålkastarljuset mot huruvida han kommer att delta vid G20:s finansminister- och centralbankschefsmöte i Asheville, North Carolina, nästa vecka med USA som värd. USA:s finansminister Scott Bessent har sagt att han ser fram emot att träffa BOJ-chefen där.news.futunn+1

En gemensam amerikansk-japansk yen-intervention förra månaden, i kombination med påtryckningar från Bessent, har fått marknaden att nästan helt prisa in en räntehöjning i september. Mer än två tredjedelar av de tillfrågade ekonomerna bedömde dock interventionen som "inte särskilt effektiv" eller "helt verkningslös".reuters+1

Stigande förväntningar på sluträntan

Synen på utvecklingen bortom september har också förändrats avsevärt. Hälften av respondenterna i undersökningen ser nu 1,75 % som slutränta för denna åtstramningscykel, upp från 19 % förra månaden, medan andelen som väljer "2 % eller högre" steg till 36 % från 23 % i juli. Ungefär 60 % av analytikerna förutser att räntan når minst 1,75 % i slutet av tredje kvartalet 2027.fxstreet+1

Ayako Fujita, chefsekonom för Japan på JPMorgan Securities ↘ 0.84%, varnade för att "eftersom marknaden i stor utsträckning har prisat in förväntningar om en räntehöjning i september kan en försening av åtgärden utlösa marknadsturbulens". Valutaparet USD/JPY backade något under dagen när marknaderna smälte det förändrade penningpolitiska läget.news.futunn+1