Novo Nordiskista tuli Novo suosituslaskun ja lääkekehityksen takaiskujen keskellä

Morgan Stanley ↗ 0.81% laski Novo Nordiskin ↘ 2.14% osakesuosituksen 11. syyskuuta tasolle ”vähennä” (Underweight) aiemmalta ”pidä”-tasolta (Equal-weight). Pankki perusteli päätöstään keskipitkän aikavälin vaimeilla kasvu-näkymillä ja kasvavalla huolella semaglutidin lähestyvästä patenttijyrkänteestä. Semaglutidi on jättimenestykseksi nousseiden Ozempic- ja Wegovy-lääkkeiden vaikuttava aine. Pankki asetti osakkeen tavoitehinnaksi 250 Tanskan kruunua (DKK), mikä merkitsisi yli 10 prosentin laskua viimeaikaiselta tasolta.ad-hoc-news+2

Semaglutidin odotetaan muodostavan noin 75 prosenttia Novo Nordiskin liikevaihdosta vuonna 2026. Tämä keskittymä jättää yhtiön haavoittuvaiseksi, kun patenttisuoja päättyy Euroopassa ja Yhdysvalloissa 2030-luvun alku- ja puolivälissä. Lääkkeen patentit ovat jo rauenneet useilla markkinoilla, kuten Intiassa, Kiinassa ja Brasiliassa, mikä avaa oven rinnakkaisvalmisteiden kilpailulle. Morgan Stanleyn mallinnus olettaa semaglutidin edustavan edelleen 59 prosenttia liikevaihdosta vuonna 2031, jolloin yksinoikeuksien menetykset alkavat painaa tulosta kaikkein eniten.thestreet+4

Eli Lillyn aiheuttama kilpailupaine

Morgan Stanleyn tekemä kysely 200 yhdysvaltalaiselle perusterveydenhuollon lääkärille viittasi Novo Nordiskin markkina-aseman heikkenemiseen seuraavan 18 kuukauden aikana. Markkina-osuutta menetetään ennen kaikkea Eli Lillyn ↘ 0.65% Zepbound-, Mounjaro- ja Foundayo-lääkkeille, minkä lisäksi kilpaileva retatrutidi lisää painetta vuodesta 2027 alkaen. Reseptitiedot osoittivat myös Novo Nordiskin suun kautta otettavan Wegovy-pillerin kasvun viilenneen vahvan vuoden 2026 alkupuoliskon jälkeen. Analyytikot huomauttavat Eli Lillyn saavuttaneen suuren osuuden Medicare-potilaista Bridge-ohjelmansa kautta.ad-hoc-news

Yhtiön osake laski noin 2,5 prosenttia 12. syyskuuta, joka oli ensimmäinen kaupankäyntipäivä suosituslaskun jälkeen, ja putosi noin 7 prosenttia seuraavan viikon aikana. Vuoden alusta lukien osake on laskenut noin 16 prosenttia.marketscreener+1

Brändiuudistus ja lääkekehityksen takaiskut sumentavat näkymiä

Suosituslasku osui samaan aikaan laajan yrityskuvan uudistuksen kanssa. Novo Nordisk lyhensi 14. syyskuuta maailmanlaajuisen brändinsä virallisesti muotoon ”Novo” ja uudisti logonsa niin, että perinteinen härkä katsoo nyt oikealle vasemman sijaan. Toimitusjohtaja Mike Doustdar kuvaili muutosta tunnuslauseella ”Lasting Health Starts Now”, ja Lontoossa 21. syyskuuta järjestettävän pääomamarkkinapäivän odotetaan esittelevän yhtiön strategiaa kuluvaa vuosikymmentä pidemmälle.swedenherald+2

Lääkekehityshankkeet ovat antaneet ristiriitaisia signaaleja. Vaiheen 3 STEP Young -tutkimus osoitti, että 40,4 prosenttia alle 12-vuotiaista lapsista, joita hoidettiin viikoittaisella semaglutidilla ja elämäntapaohjauksella, alitti lihavuusrajan 68 viikon jälkeen, kun vertailuryhmässä vastaava lukema oli nolla. Novo Nordisk kuitenkin keskeytti tulehduskipulääke ziltivekimabin vaiheen 3 tutkimukset, eikä yhdistelmähoito CagriSema pystynyt vastaamaan Eli Lillyn tirtsepatidiin suorassa vertailututkimuksessa saavuttaen 23,0 prosentin painonpudotuksen verrattuna kilpailijan 25,5 prosenttiin.ad-hoc-news

Yhtiön liiketoiminta on edelleen kannattavaa: toisen vuosineljänneksen nettovoitto oli 21,0 miljardia Tanskan kruunua ja vapaa kassavirta 42,5 miljardia kruunua. Sijoittajat joutuvat kuitenkin nyt arvioimaan yhtiötä, jonka tärkeimmällä tuoteperheellä on selvä parasta ennen -päiväys.ad-hoc-news