Novo Nordisk pasa a llamarse ‘Novo’ entre la rebaja de Morgan Stanley y reveses en su cartera

Morgan Stanley ↗ 4.23% rebajó la calificación de Novo Nordisk ↗ 4.95% a Infraponderar desde Mantener el 11 de septiembre, citando unas perspectivas moderadas de crecimiento a medio plazo y la creciente preocupación por el próximo abismo de patentes de la semaglutida, el principio activo de sus exitosos medicamentos Ozempic y Wegovy. El banco fijó un precio objetivo de 250 DKK, lo que implica un recorrido a la baja superior al 10% respecto a los niveles recientes.ad-hoc-news+2

Se prevé que la semaglutida represente aproximadamente el 75% de los ingresos de Novo Nordisk en 2026, una concentración que deja a la empresa expuesta a medida que la protección de las patentes venza en Europa y Estados Unidos a principios o mediados de la década de 2030. Las patentes del fármaco ya han caducado en varios mercados, entre ellos la India, China y Brasil, lo que abre la puerta a la competencia de genéricos. Los modelos de Morgan Stanley asumen que la semaglutida seguirá representando el 59% de los ingresos en 2031, el periodo en el que la pérdida de exclusividad empezará a pesar más.thestreet+4

Presión competitiva de Eli Lilly

Una encuesta propia de Morgan Stanley realizada a 200 médicos de atención primaria en EE. UU. señaló pérdidas de cuota de mercado para Novo Nordisk durante los próximos 18 meses, principalmente a manos de Zepbound, Mounjaro y Foundayo, de Eli Lilly ↗ 0.61%, mientras que el fármaco rival retatrutida añadirá más presión a partir de 2027. Los datos de prescripción también mostraron un enfriamiento en el crecimiento de la píldora oral Wegovy de Novo Nordisk tras un sólido primer semestre de 2026, y los analistas señalaron que Eli Lilly ha capturado una gran parte de los pacientes de Medicare a través de su programa Bridge.ad-hoc-news

Las acciones cayeron aproximadamente un 2,5% el 12 de septiembre, la primera jornada de negociación tras la rebaja, y bajaron cerca de un 7% durante la semana siguiente. En lo que va de año, el título acumula un descenso de unos 16%.marketscreener+1

El cambio de marca y los reveses en los ensayos ensombrecen el panorama

La rebaja coincidió con un profundo cambio de imagen corporativa. El 14 de septiembre, Novo Nordisk acortó oficialmente su marca global a "Novo", actualizando su logotipo para que el tradicional toro mire hacia la derecha en lugar de hacia la izquierda. El consejero delegado, Mike Doustdar, enmarcó el cambio bajo el lema "Lasting Health Starts Now", mientras que se espera que el Día de los Mercados de Capitales, programado para el 21 de septiembre en Londres, exponga la estrategia de la empresa más allá de esta década.swedenherald+2

Las novedades en la cartera de desarrollo han ofrecido señales mixtas. El ensayo de fase 3 STEP Young mostró que el 40,4% de los niños menores de doce años tratados con semaglutida semanal más apoyo en el estilo de vida se situaron por debajo del umbral de obesidad tras 68 semanas, frente a ninguno en el grupo de placebo. Sin embargo, Novo Nordisk suspendió los ensayos de fase 3 del fármaco antiinflamatorio ziltivekimab, y la terapia combinada CagriSema no logró igualar a la tirzepatida de Eli Lilly en un estudio comparativo directo, logrando una pérdida de peso del 23,0% frente al 25,5%.ad-hoc-news

El negocio subyacente sigue siendo rentable, con un beneficio neto en el segundo trimestre que alcanzó los 21.000 millones de DKK y un flujo de caja libre que llegó a los 42.500 millones de DKK, pero los inversores se enfrentan ahora a una empresa cuya franquicia dominante tiene una fecha de caducidad visible.ad-hoc-news