Pekín moviliza un mercado de 28 billones de dólares para financiar la carrera de la IA

Pekín está desplegando una de sus estrategias financieras más agresivas hasta la fecha: movilizar la fuerza del mercado de acciones y bonos de China, valorado en 28 billones de dólares, para financiar sus ambiciones en inteligencia artificial, marcando un claro giro respecto a su tradicional dependencia de los subsidios estatales y la inversión gubernamental directa.

El esfuerzo, detallado en un informe de Bloomberg publicado este fin de semana, representa un cambio fundamental en la forma en que China financia sus industrias estratégicas: abre el acceso a los aproximadamente 26 billones de dólares que poseen los hogares chinos, la mayor reserva de ahorro del mundo, para canalizar capital hacia los fabricantes de chips y desarrolladores de IA a un ritmo que podría reducir la brecha de financiación con Estados Unidos.communicationstoday+1

El debut de CXMT

La manifestación más espectacular de esta estrategia tuvo lugar el mes pasado, cuando el fabricante de chips de memoria CXMT Corp. debutó en la Bolsa de Shanghái tras un proceso acelerado de salida a bolsa que tardó menos de ocho meses desde la solicitud hasta la cotización, algo inusualmente rápido para un proceso que históricamente podía llevar años.apnews+1

Las acciones de CXMT se revalorizaron un 466% en su primer día, catapultando a la empresa por encima del Industrial and Commercial Bank of China para convertirse en la acción cotizada más valiosa de China continental. La oferta recaudó unos 8.600 millones de dólares en la mayor salida a bolsa de Asia en 2026, según Reuters y AP. El tramo público atrajo 9,4 millones de órdenes individuales por un total de 7,07 billones de yuanes, una tasa de suscripción 212 veces superior a la asignación disponible.finance.yahoo+1

Una ventaja de costes cada vez mayor

Las empresas tecnológicas chinas recaudaron unos 217.000 millones de dólares a través de salidas a bolsa y ventas de bonos en los últimos dos años. Sin embargo, por cada dólar que obtuvieron, sus competidoras estadounidenses recaudaron más de seis, lideradas por compañías como Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 2.24% y Alphabet ↘ 3.58%.aiweekly+1

Aun así, China mantiene una ventaja: las principales empresas tecnológicas chinas se están endeudando a un cupón medio del 1,9% en sus bonos este año, más de 300 puntos básicos por debajo de sus homólogas estadounidenses, la diferencia más amplia desde al menos 2015, según datos de Bloomberg. Contemporary Amperex Technology emitió bonos a cinco años en yuanes al 1,58%, en comparación con el 5,25% pagado por la surcoreana LG Energy Solution en un bono en dólares de plazo similar.communicationstoday

"Si las empresas chinas logran una ventaja duradera en el acceso al capital, esto les proporcionaría una baza favorable, aunque la capacidad de cómputo nacional china sigue siendo sustancialmente más cara debido a la menor calidad de los chips de IA chinos", señaló Chris Miller, profesor de la Universidad de Tufts y autor de "Chip War".communicationstoday

Más salidas a bolsa en camino

La lista de espera sigue llena. Al menos seis empresas emergentes de IA, entre ellas DeepSeek y Moonshot AI, se preparan para salir a bolsa, según The Wall Street Journal. El índice STAR 50, con gran peso del sector de los semiconductores, alcanzó un máximo histórico en junio y sube un 30% este año, frente al 1,4% del CSI 300.wsj+1

"El capital es una condición necesaria, pero no suficiente", advirtió Hongxu Wei, economista sénior de Anbound, un centro de estudios independiente. "El verdadero reto consiste en transformar los avances tecnológicos en aplicaciones comerciales".communicationstoday