Peking mobilisiert Kapitalmärkte für KI-Wettlauf

Peking setzt eine seiner aggressivsten Finanzstrategien überhaupt um und mobilisiert die Kraft von Chinas 28 Billionen US-Dollar schweren Aktien- und Anleihemärkten für seine KI-Ambitionen. Dies markiert eine deutliche Abkehr von der traditionellen Abhängigkeit von staatlichen Subventionen und direkten staatlichen Investitionen.

Die Initiative, die in einem am Wochenende veröffentlichten Bloomberg-Bericht detailliert beschrieben wird, bedeutet einen grundlegenden Wandel in der Finanzierung strategischer Industrier durch China: Durch die Öffnung des Zugangs zu den rund 26 Billionen US-Dollar der chinesischen Haushalte, dem weltweit größten Ersparnis-Pool, soll Kapital rasch zu Chipherstellern und KI-Entwicklern gelenkt werden, um die Finanzierungslücke zu den USA zu verkleinern.communicationstoday+1

Das Debüt von CXMT

Der dramatischste Ausdruck dieser Strategie zeigte sich im vergangenen Monat, als der Speicherchiphersteller CXMT Corp. nach einem beschleunigten IPO-Verfahren an der Börse in Shanghai debütierte. Vom Antrag bis zum ersten Handel vergingen weniger als acht Monate, was für ein Verfahren, das historisch Jahre dauern konnte, ungewöhnlich schnell ist.apnews+1

Die Aktie von CXMT schoss am ersten Tag um 466 Prozent nach oben, ließ die Industrial and Commercial Bank of China hinter sich und stieg zum wertvollsten börsennotierten Unternehmen Festlandchinas auf. Die Emission brachte laut Reuters und AP rund 8,6 Milliarden US-Dollar in Asiens größtem Börsengang des Jahres 2026 ein. Die Tranche für Kleinanleger zog 9,4 Millionen Einzelaufträge im Gesamtwert von 7,07 Billionen Yuan an, was einer 212-fachen Überzeichnung des verfügbaren Kontingents entsprach.finance.yahoo+1

Ein wachsender Kostenvorteil

Chinesische Tech-Firmen haben in den letzten zwei Jahren rund 217 Milliarden US-Dollar über Börsengänge und Anleiheverkäufe eingenommen. Für jeden gesicherten Dollar sammelten US-Konkurrenten jedoch mehr als sechs Dollar ein, angeführt von Konzernen wie Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 2.24% und Alphabet ↘ 3.58%.aiweekly+1

Dennoch hat China einen entscheidenden Vorteil: Große chinesische Tech-Unternehmen leihen sich in diesem Jahr Geld zu einem durchschnittlichen Anleihekupon von 1,9 Prozent, mehr als 300 Basispunkte günstiger als ihre US-Pendants. Das ist laut Bloomberg-Daten der größte Abstand seit mindestens 2015. Contemporary Amperex Technology gab fünfjährige Yuan-Anleihen mit 1,58 Prozent heraus, verglichen mit 5,25 Prozent, die Südkoreas LG Energy Solution für eine US-Dollar-Anleihe ähnlicher Laufzeit zahlen musste.communicationstoday

"Wenn sich chinesische Unternehmen einen dauerhaften Vorteil beim Kapitalzugang sichern, wäre das ein Vorteil, obwohl chinesische Rechenkapazitäten im Inland wegen der geringeren Qualität chinesischer KI-Chips nach wie vor erheblich teurer sind", sagte Chris Miller, Professor an der Tufts University und Autor von "Chip War".communicationstoday

Weitere Börsengänge stehen bevor

Die Pipeline bleibt prall gefüllt. Laut The Wall Street Journal bereiten sich mindestens sechs KI-Start-ups, darunter DeepSeek und Moonshot AI, auf einen Börsengang vor. Der chiplastige Index STAR 50 erreichte im Juni ein Rekordhoch und ist in diesem Jahr um 30 Prozent gestiegen, verglichen mit 1,4 Prozent beim CSI 300.wsj+1

"Kapital ist eine notwendige Bedingung, aber keine hinreichende", warnte Hongxu Wei, Chefökonom beim unabhängigen Thinktank Anbound. "Die eigentliche Herausforderung besteht darin, Durchbrüche in kommerzielle Anwendungen zu verwandeln."communicationstoday