Peking mobilizuje kapitálové trhy za 28 bilionů dolarů do závodu o AI

Peking nasazuje jednu ze svých nejagresivnějších finančních strategií vůbec. Mobilizuje sílu čínských akciových a dluhopisových trhů v hodnotě 28 bilionů dolarů k financování svých ambicí v oblasti umělé inteligence, což představuje výrazný odklon od tradičního spoléhání se na státní dotace a přímé vládní investice.

Úsilí, podrobně popsané ve zprávě agentury Bloomberg zveřejněné tento víkend, představuje zásadní posun v způsobu, jakým Čína financuje strategická odvětví: otevírá přístup k přibližně 26 bilionům dolarů v úsporách čínských domácností, největšímu objemu úspor na světě, a směruje kapitál k výrobcům čipů a vývojářům AI tempem, které by mohlo zmenšit mezeru ve financování vůči Spojeným státům.communicationstoday+1

Debut společnosti CXMT

Nejdramatičtějším projevem této strategie se minulý měsíc stal vstup výrobce paměťových čipů CXMT Corp. na Šanghajskou burzu cenných papírů po zrychleném procesu IPO, který od podání žádosti po zahájení obchodování trval necelých osm měsíců, což je neobvykle rychlé ve srovnání s procesem, který v minulosti mohl trvat i roky.apnews+1

Akcie společnosti CXMT během prvního dne vzrostly o 466 %, čímž překonaly Industrial and Commercial Bank of China a CXMT se stala nejhodnotnější veřejně obchodovanou společností v pevninské Číně. Nabídka vynesla přibližně 8,6 miliardy dolarů v největším asijském IPO roku 2026, jak uvádějí agentury Reuters a AP. Veřejná tranše přilákala 9,4 milionu individuálních objednávek v celkové hodnotě 7,07 bilionu jüanů, což představovalo 212násobný přepis dostupné alokace.finance.yahoo+1

Rostoucí nákladová výhoda

Čínské technologické firmy získaly za poslední dva roky prostřednictvím IPO a prodeje dluhopisů přibližně 217 miliard dolarů. Za každý dolar, který získaly, však američtí konkurenti v čele se společnostmi jako Amazon Amazon.com, Inc. ↘ 1.88% a Alphabet ↘ 3.51% vybrali více než šest.aiweekly+1

Čína však má jednu výhodu: velké čínské technologické společnosti si letos půjčují s průměrným dluhopisovým kuponem 1,9 %, což je o více než 300 bazických bodů méně než jejich americké protějšky, což je podle údajů agentury Bloomberg nejširší rozdíl minimálně od roku 2015. Společnost Contemporary Amperex Technology vydala pětileté dluhopisy v jüanech s výnosem 1,58 %, zatímco jihokorejská společnost LG Energy Solution platila za dolarový dluhopis s podobnou splatností 5,25 %.communicationstoday

„Pokud si čínské firmy zajistí trvalou výhodu v přístupu ke kapitálu, představovalo by to výhodu, ačkoli čínský domácí výpočetní výkon je kvůli nižší kvalitě čínských čipů pro AI stále výrazně dražší,“ uvedl Chris Miller, profesor na Tufts University a autor knihy „Chip War“.communicationstoday

Další vstupy na burzu na obzoru

Zásoba chystaných nabídek zůstává plná. Podle deníku The Wall Street Journal se na vstup na burzu připravuje nejméně šest startupů z oblasti AI, včetně společností DeepSeek a Moonshot AI. Index STAR 50, zaměřený na čipový sektor, dosáhl v červnu rekordního maxima a letos vzrostl o 30 %, ve srovnání s 1,4 % u indexu CSI 300.wsj+1

„Kapitál je nutná podmínka, nikoli však postačující,“ varoval Hongxu Wei, vysoce postavený ekonom nezávislého think tanku Anbound. „Skutečná výzva spočívá v přeměně průlomových objevů v komerční využití.“communicationstoday