Morgan Stanley: operadores de petróleo evitan apuestas a largo plazo por la incertidumbre geopolítica

Los operadores de petróleo se están retirando de las posiciones a más largo plazo, ya que los conflictos en Irán y Ucrania hacen que sea casi imposible pronosticar los mercados más allá de los próximos meses, según el codirector de negociación global de petróleo de Morgan Stanley ↘ 0.89%.

Brendan Ross declaró este miércoles en la Conferencia de Petróleo de Asia-Pacífico en Singapur que los operadores están concentrando sus posiciones de derivados en horizontes temporales más cortos y se están mostrando más "clínicos" con respecto a los riesgos que están dispuestos a asumir.bloomberg+1

"La gente está gestionando el riesgo con mayor precisión", afirmó Ross. "Han identificado claramente qué riesgos desean asumir realmente y cuáles podrían provocar pérdidas inesperadas y prolongadas".FuTu News

Enfoque a corto plazo y sequía a largo plazo

Ross señaló que los operadores negocian ahora principalmente contratos para los próximos tres a seis meses, mientras que la falta de liquidez en los contratos a más largo plazo agrava la sequía general del mercado. Los participantes están revisando sus carteras y deshaciéndose de las exposiciones que realmente no desean, añadió, un proceso que está drenando la liquidez, especialmente en los meses diferidos.bloomberg+1

Este cambio se produce en una semana en la que el crudo Brent volvió a superar los 100 dólares por barril por primera vez desde julio, impulsado por las amenazas tanto al estrecho de Ormuz como al estrecho de Bab el-Mandeb. EE. UU. declaró haber destruido cinco petroleros iraníes, lo que llevó a Teherán a anunciar medidas de represalia, mientras que las fuerzas hutíes lanzaron ataques contra instalaciones energéticas saudíes, reavivando la preocupación por la seguridad de las exportaciones en el mar Rojo.FuTu News+1

Desde principios de año, los precios del Brent han oscilado entre unos 60 y 126 dólares por barril, y los precios de los productos refinados han experimentado movimientos aún más bruscos. Ross señaló que la desconexión entre los mercados físicos y financieros es más aguda en los productos refinados, donde las interrupciones de la producción y el comercio han reducido la oferta mundial.FuTu News

Un mercado reconfigurado por la geopolítica

La rápida evolución de la situación entre Washington y Teherán, combinada con las hostilidades en curso entre Rusia y Ucrania y los repetidos ataques ucranianos contra la infraestructura energética rusa, ha convertido las previsiones a largo plazo en un ejercicio de adivinación. Los analistas de BMI, una unidad de Fitch Solutions, siguen esperando un acuerdo preliminar para reabrir el estrecho de Ormuz a finales del tercer trimestre, aunque las recientes escaladas militares han puesto a prueba esa hipótesis.Energy Connects+2

Los datos de transporte marítimo subrayan la gravedad de la interrupción. Las cifras preliminares de Kpler mostraron que solo seis buques de carga pasaron por el estrecho de Ormuz el 8 de septiembre, por debajo de la media reciente de 12 en 10 días.FuTu News

Implicaciones más amplias para el mercado

La concentración de la actividad comercial en los contratos a corto plazo debilita la formación de precios en los meses diferidos, lo que amplía los diferenciales entre oferta y demanda y hace que incluso las órdenes pequeñas puedan desencadenar movimientos desproporcionados. Para los refinadores y los consumidores de combustible, la cobertura únicamente con futuros de crudo resulta cada vez más insuficiente para cubrir los riesgos derivados de la escasez de productos refinados y el aumento de los costes de flete.FuTu News

Bank of America ↘ 0.36% ha previsto que el Brent podría cotizar entre 95 y 120 dólares por barril si persisten las interrupciones limitadas hasta finales de año, con el riesgo de que los precios alcancen los 150 dólares si las principales infraestructuras energéticas sufren daños. El propio equipo de materias primas de Morgan Stanley se ha mantenido optimista respecto a los precios dada la continua incertidumbre sobre el suministro.morganstanley+1

"La gente está negociando esencialmente solo contratos a corto plazo", dijo Ross, "mientras que la falta de liquidez en los contratos a más largo plazo exacerba aún más la falta general de liquidez".FuTu News