Las empresas de mercados emergentes superan las previsiones de beneficios por primera vez en cuatro años

Las empresas del MSCI Emerging Markets Index están superando las estimaciones de beneficios por primera vez desde principios de 2022, marcando un punto de inflexión en un periodo de años de rendimiento corporativo decepcionante en todo el mundo en desarrollo, según Bloomberg.financialpost+1

Este avance en los beneficios se produce mientras la renta variable de los mercados emergentes ha subido este año, impulsada por un extraordinario repunte de las acciones tecnológicas asiáticas vinculadas al desarrollo de la infraestructura global de inteligencia artificial.

La tecnología asiática lidera el avance

El crecimiento de los beneficios del primer trimestre de 2026 en Asia alcanzó aproximadamente el 40 por ciento interanual, uno de los trimestres más fuertes de la historia reciente, aunque muy concentrado en nombres relacionados con la IA, según la revisión mensual del mercado de JPMorgan Chase & Co. ↗ 0.47% de JP Morgan Asset Management. Corea del Sur y Taiwán registraron rendimientos extraordinarios en mayo, con el mercado coreano subiendo un 33 por ciento en un solo mes, ya que las empresas de semiconductores se beneficiaron de la demanda de inversión liderada por los hiperescaladores.jpmorgan

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. ↘ 1.02% informó de un aumento del 58 por ciento en sus beneficios y elevó su previsión de ingresos a principios de este año, mientras que SK Hynix y Samsung Electronics alcanzaron capitalizaciones de mercado de un billón de dólares en mayo. Morgan Stanley ↗ 1.38% señaló en febrero que las acciones de los mercados emergentes se dirigían a su periodo más fuerte de crecimiento de beneficios desde el superciclo de 2002-04, impulsado por el aumento de la inversión en IA.oneascent+2

Mejora generalizada más allá de la tecnología

La mejora de los beneficios se extiende más allá de los semiconductores. Las refinerías de petróleo indias se han beneficiado de unos mayores márgenes de refinado y del cambio en las cadenas de suministro de crudo, con la Indian Oil Corporation aumentando las compras de crudo brasileño a medida que el conflicto de Irán interrumpía las rutas de suministro tradicionales de Oriente Medio. El sector energético de Brasil también ha visto fortalecerse sus fundamentos, con la subasta de capacidad de reserva de 2026 del país contratando aproximadamente 19 gigavatios de capacidad de energía firme —la mayor adquisición centrada en la fiabilidad hasta la fecha—, movilizando una inversión estimada de entre 12.000 y 13.000 millones de dólares.reuters+2

JP Morgan Asset Management ha atribuido este contexto constructivo a un dólar más débil, al gasto deficitario en curso y a un ciclo plurianual de gastos de capital en IA e infraestructura. El dólar estadounidense se debilitó aproximadamente un 7 por ciento sobre una base ponderada por el comercio en 2025, y los estrategas esperan un mayor debilitamiento en 2026.youtube+1

Se perfila un cambio estructural

El MSCI Emerging Markets Index ha superado a los mercados desarrollados desde finales de 2024, generando rendimientos anualizados del 35,6 por ciento hasta abril de 2026 frente al 17,3 por ciento del MSCI World Index, según RBC Wealth Management. Las estimaciones de consenso proyectan un crecimiento del beneficio por acción en los mercados emergentes de casi el 50 por ciento en 2026, en comparación con aproximadamente el 19 por ciento de los mercados desarrollados.rbcwealthmanagement

Las valoraciones siguen siendo atractivas a pesar del repunte, con el MSCI Emerging Markets Index cotizando a 11,7 veces los beneficios futuros, un descuento de casi el 40 por ciento respecto a sus homólogos de los mercados desarrollados. Los inversores globales siguen infraponderando esta clase de activos, lo que sugiere un mayor margen para los flujos de reasignación.ssga+1

"Los mercados emergentes han entrado en un superciclo de varios años", escribió Bloomberg Opinion en enero, señalando que los mecanismos que sustentan el rendimiento superior de 2025 —un dólar débil, un crecimiento global benigno y el deseo de los inversores de diversificarse— siguen firmemente en su lugar.bloomberg