Las bolsas europeas caen ante el temor fiscal y electoral en Francia

Las bolsas europeas sufrieron el jueves su peor sesión en un mes, ya que la creciente incertidumbre política y fiscal en Francia inquietó a los inversores antes del primer debate presidencial de la campaña de 2027. El CAC 40 cayó un 1.7% hasta un mínimo de un mes, arrastrando al índice paneuropeo STOXX 600 un 0.7% hasta los 651.85 puntos.devdiscourse+1

Los bancos franceses lideraron las ventas. BNP Paribas, Societe Generale y Credit Agricole cayeron entre un 4% y un 5%, convirtiendo a las acciones francesas en las cinco con peor desempeño del índice regional. Los descensos se produjeron mientras los candidatos presidenciales se reunían en la conferencia anual de la federación empresarial Medef para presentar sus plataformas económicas.reuters+1

Ansiedad en el mercado de bonos

La prima que los inversores exigen por mantener bonos franceses a 10 años frente a los alemanes, con calificación triple A, se ha ampliado durante tres meses consecutivos, alcanzando aproximadamente 88 puntos básicos, el nivel más alto desde finales de 2024. Los rendimientos de los bonos franceses han superado ahora a los de Italia a pesar de que Roma tiene una mayor carga de deuda, una reversión que los analistas de ING calificaron como una "prima de alta incertidumbre".think.ing+1

"No me sorprendería ver esos diferenciales llegar a los 100 puntos básicos, e incluso desde ahí, hay espacio para que se amplíen aún más", afirmó Kevin Thozet de Carmignac, que gestiona cerca de 44.000 millones de euros.reuters

The Telegraph informó que el rendimiento a 10 años de Francia alcanzó el 4.14% la semana pasada, su nivel más alto desde 2008. La agencia de calificación Fitch tiene previsto revisar la calificación A+ de Francia este viernes, tras haberla rebajado hace un año.telegraph+2

La incertidumbre electoral agrava los problemas fiscales

La turbulencia del mercado refleja una creciente alarma sobre lo que está por venir. Una encuesta de Harris Toluna de esta semana mostró que, en cuatro de cada cinco escenarios, las elecciones presidenciales de abril y mayo producirían una segunda vuelta entre la líder de extrema derecha Marine Le Pen y el candidato de extrema izquierda Jean-Luc Mélenchon, ninguno de los cuales ha propuesto una consolidación fiscal convencional.reuters

Mélenchon ha revivido la propuesta de cancelar cerca de 600.000 millones de euros en deuda en manos del Banco de Francia, mientras que Le Pen ha abogado por reducir la edad de jubilación a los 60 años para algunos trabajadores. El ministro de Economía de Francia, Roland Lescure, calificó la propuesta de cancelación de deuda como "un sinsentido absoluto", advirtiendo que desencadenaría una crisis financiera.indexbox+2

"Nadie viene con una política que diga que necesitamos arreglar el déficit presupuestario o reducir la deuda", señaló David Zahn, jefe de renta fija europea en Franklin Templeton.reuters

El gobierno minoritario del primer ministro Sebastien Lecornu debe presentar un proyecto de ley de presupuesto para 2027 ante el parlamento antes del 6 de octubre, prometiendo "grandes medidas de ahorro" mientras navega en una legislatura bloqueada que ya ha derribado a dos predecesores por negociaciones presupuestarias fallidas. Con una deuda pública que supera el 116% del PIB y un déficit del 5.1% el año pasado, el gestor de fondos James Athey de Marlborough Group advirtió que una segunda vuelta entre Le Pen y Mélenchon "sería como una bomba explotando en los activos franceses".telegraph+2