Las apuestas alcistas sobre el dólar alcanzan su nivel más alto desde 2015

Los operadores globales se han vuelto más optimistas respecto al dólar estadounidense desde 2015, con posiciones netas largas que se acercan a los 40.000 millones de dólares al 30 de junio, según los datos de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) publicados el 6 de julio. El aumento refleja la creciente convicción de que la Reserva Federal mantendrá los costes de endeudamiento elevados, o incluso los aumentará, en los próximos meses.news.futunn+2

Los halcones de la Fed y un billete verde más fuerte

El índice del dólar ha ganado aproximadamente un 3% desde principios de año y alcanzó un máximo de 13 meses de 101,80 a finales de junio, impulsado por los datos económicos resistentes de EE. UU. y un giro agresivo en la Fed. El índice cotizaba cerca de 101 a principios de julio.longforecast+2

El gobernador de la Fed, Christopher Waller, ha sido una figura central en el resurgimiento del dólar. Hablando en una conferencia del Banco de Italia en Roma el 6 de julio, Waller discutió la necesidad de una orientación futura flexible. Sus comentarios siguieron a un discurso en mayo en Fráncfort en el que dijo que la Fed debería abandonar su "sesgo de relajación" y advirtió que una subida de tipos era "tan probable" como un recorte si la inflación no retrocedía. El tipo de los fondos federales se mantiene entre el 3,5% y el 3,75%.riotimesonline+2

Las posiciones netas largas sobre el dólar aumentaron en unos 37.000 millones de dólares en el primer semestre de 2026, el aumento semestral más rápido desde que la CFTC comenzó a rastrear los datos. El repunte marca una fuerte reversión respecto a 2025, cuando el billete verde sufrió su año más débil en más de una década, cayendo casi un 10% a medida que las preocupaciones fiscales y la incertidumbre arancelaria pesaban sobre el sentimiento.binance+2

Regresa la demanda de refugio seguro

El nuevo riesgo geopolítico ha añadido otro pilar de apoyo. Bloomberg informó que un buque de GNL catarí, el Al Rekayyat, fue alcanzado por un proyectil cerca de la costa de Omán en las primeras horas del martes mientras salía del estrecho de Ormuz. Axios informó que Irán disparó al menos dos misiles contra buques comerciales que transitaban por el estrecho, poniendo a prueba un acuerdo de paz de finales de junio destinado a detener los ataques en la vía fluvial crítica. El estrecho de Ormuz transporta aproximadamente una cuarta parte de los flujos mundiales de petróleo.csis+2

Los temores de desdolarización se consideran exagerados

Mientras tanto, los analistas de Morningstar ↗ 1.22% argumentan que las preocupaciones sobre la desdolarización son exageradas. "El dólar representa aproximadamente el 56,8% de las reservas mundiales al cuarto trimestre de 2025, por debajo de su pico del 72% en 2002, pero eso esencialmente lo devuelve al lugar donde estaba a mediados de la década de 1990, y sigue siendo más del doble de la participación del 20% del euro", dijo Saleem de Morningstar. Los analistas de la firma describieron la reciente debilidad del billete verde como un episodio cíclico en lugar de un declive secular.global.morningstar+1

Con la Fed sin señalar urgencia por relajar la política y las tensiones en Oriente Medio manteniendo los flujos de refugio seguro, el repunte del dólar enfrenta pocos vientos en contra inmediatos, una realidad ahora respaldada por la mayor apuesta especulativa sobre la moneda en más de una década.