Bullish vadslagning på dollarn når högsta nivå sedan 2015

CFTC-data som släpptes den 6 juli visar att spekulanters nettolånga dollarpositioner ligger nära 40 miljarder dollar, den högsta nivån sedan 2015, med 37 miljarder dollar tillagda bara under första halvåret 2026.finance.biggo+1
Dollarindexet har stigit med cirka 3 % i år mitt i hökaktiga Fed-signaler, där guvernör Waller säger att en räntehöjning är lika sannolik som en sänkning.global.morningstar+1
Ett nytt missilangrepp mot en qatarisk LNG-tanker i Hormuzsundet på tisdagen har förstärkt efterfrågan på dollarn som en säker hamn, enligt Bloomberg.bloomberg

Globala handlare har blivit mest optimistiska till den amerikanska dollarn sedan 2015, med nettolånga positioner som närmar sig 40 miljarder dollar per den 30 juni, enligt data från Commodity Futures Trading Commission som släpptes den 6 juli. Uppbyggnaden speglar en växande övertygelse om att Federal Reserve kommer att hålla lånekostnaderna förhöjda – eller till och med höja dem – under de kommande månaderna.news.futunn+2

Fed-hökar och en starkare dollar

Dollarindexet har stigit med cirka 3 % sedan årets början och nådde en 13-månaders topp på 101,80 i slutet av juni, stöttat av motståndskraftig amerikansk ekonomisk data och ett hökaktigt skifte hos Fed. Indexet handlades nära 101 i början av juli.longforecast+2

Fed-guvernören Christopher Waller har varit en central figur i dollarns återkomst. I ett tal vid en Bank of Italy-konferens i Rom den 6 juli diskuterade Waller behovet av flexibel framåtblickande vägledning. Hans kommentarer följde på ett tal i Frankfurt i maj där han sa att Fed bör släppa sin "lättnads-bias" och varnade för att en räntehöjning var "lika sannolik" som en sänkning om inflationen inte avtog. Federal funds-räntan ligger kvar på 3,5 % till 3,75 %.riotimesonline+2

Nettolånga positioner i dollarn steg med cirka 37 miljarder dollar under första halvåret 2026, den snabbaste ökningen under ett första halvår sedan CFTC började spåra datan. Rallyt markerar en skarp vändning från 2025, då dollarn led sitt svagaste år på mer än ett decennium, och föll nästan 10 % när finanspolitiska bekymmer och tullosäkerhet tyngde sentimentet.binance+2

Efterfrågan på säkra hamnar återvänder

Ny geopolitisk risk har lagt till en ny stödpelare. Bloomberg rapporterade att en qatarisk LNG-tanker, Al Rekayyat, träffades av en projektil nära Omans kust tidigt på tisdagsmorgonen när den lämnade Hormuzsundet. Axios rapporterade att Iran avfyrade minst två missiler mot kommersiella fartyg som passerade sundet, och testade ett fredsavtal från slutet av juni som var avsett att stoppa attacker på den kritiska vattenvägen. Hormuzsundet transporterar ungefär en fjärdedel av världens oljeflöden.csis+2

Rädsla för dedollarisering kallas överdriven

Samtidigt argumenterar analytiker på Morningstar för att oron för dedollarisering är överdriven. "Dollarn utgör cirka 56,8 % av de globala reserverna per fjärde kvartalet 2025, ner från toppen på 72 % år 2002, men det för den i huvudsak bara tillbaka till där den stod i mitten av 1990-talet, och den förblir mer än dubbelt så stor som eurons 20-procentiga andel," sa Saleems på Morningstar. Analytiker på firman beskrev dollarns nyligen uppvisade svaghet som en cyklisk episod snarare än en sekulär nedgång.global.morningstar+1

Med Fed som inte signalerar någon brådska att lätta på politiken, och spänningar i Mellanöstern som upprätthåller flöden till säkra hamnar, möter dollarns rally få omedelbara motvindar – en verklighet som nu stöds av den största spekulativa vadslagningen på valutan på över ett decennium.

Källor (43)