Kuwait recauda 6.000 millones de dólares en venta de bonos

Kuwait recaudó 6.000 millones de dólares en una venta de bonos soberanos dividida en tres tramos este jueves, atrayendo una cartera de pedidos superior a los 18.000 millones de dólares, más del triple del tamaño de la emisión, mientras los estados del Golfo continúan endeudándose a un ritmo histórico para financiar rutas de exportación alternativas que reduzcan su dependencia del estrecho de Ormuz.agbi+1

La emisión, que comprende 3.000 millones en bonos a tres años, 1.500 millones en bonos a cinco años y 1.500 millones en bonos a 10 años, atrajo una fuerte demanda de inversores estadounidenses, quienes obtuvieron la mayor parte con el 48 por ciento de la asignación, seguidos por el Reino Unido y Europa con el 28 por ciento. El Ministerio de Finanzas de Kuwait calificó la cartera de pedidos como "una de las más grandes para una emisión de bonos soberanos en múltiples tramos en 2026".agbi

Una región que compite por diversificarse

Esta ola de endeudamiento se produce mientras las naciones del Golfo aceleran proyectos de oleoductos y puertos destinados a evitar el estrecho de Ormuz, por el cual fluía aproximadamente una quinta parte del petróleo mundial antes de que estallara el conflicto entre Estados Unidos e Irán el 28 de febrero. El proyecto del oleoducto de Este a Oeste de los Emiratos Árabes Unidos está completado en aproximadamente un 50 por ciento, y Abu Dabi ordenó su finalización para 2027, mientras que Irak construye el oleoducto Basora-Haditha de 435 millas que conecta con Jordania, Siria y Turquía. Arabia Saudita está considerando ampliar la capacidad de su oleoducto de crudo hacia el mar Rojo a 9 millones de barriles por día.aljazeera+1

Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↘ 1.26% estimó que debería existir suficiente capacidad de oleoductos para desviar hasta el 45 por ciento de las exportaciones de petróleo del golfo Pérsico anteriores a la guerra para finales de 2027. Las emisiones de bonos y sukuk del CCG totalizaron 55.040 millones de dólares solo en el primer trimestre, un aumento del 5,64 por ciento interanual, y los datos del First Abu Dhabi Bank indican que las emisiones en moneda dura del CCG han alcanzado aproximadamente 108.000 millones de dólares en lo que va del año.nypost+3

Los diferenciales se amplían y luego se recuperan

Los diferenciales soberanos del Golfo se ampliaron drásticamente tras el inicio del conflicto, pero desde entonces se han recuperado parcialmente. El diferencial del índice de bonos S&P GCC se redujo a 89 puntos básicos sobre los bonos del Tesoro a mediados de junio, frente a los 126 puntos básicos de marzo, aunque todavía por encima del nivel previo al conflicto de aproximadamente 100 puntos básicos. Los diferenciales con grado de inversión en el índice de sukuk S&P GCC cayeron a 67 puntos básicos al 15 de junio, acercándose al nivel anterior al conflicto de 70 puntos básicos.fortune+1

El estrecho de Ormuz reabrió al tráfico comercial esta semana, lo que provocó una caída de los precios del petróleo de aproximadamente un 10 por ciento hasta niveles cercanos a los anteriores al conflicto, según el comentario de renta fija de Nuveen. Sin embargo, el Comando Central de EE. UU. continuó los ataques contra objetivos militares iraníes hasta el 23 de julio, lo que subraya la fragilidad de cualquier estabilización. Kuwait, que regresó a los mercados internacionales de deuda en septiembre de 2025 tras una ausencia de ocho años con una oferta de 11.250 millones de dólares, ha recaudado ahora casi 20.000 millones de dólares en menos de un año, un ritmo que refleja tanto la urgencia de la inversión en infraestructura como la confianza de los inversores en los fundamentos crediticios del Golfo a pesar del conflicto en curso.centcom+3