Japón y la eurozona revisan al alza su PIB e impulsan las apuestas de subidas de tipos globales

Las revisiones al alza del crecimiento económico del segundo trimestre tanto en Japón como en la eurozona han reforzado las expectativas de que los principales bancos centrales seguirán adelante con las subidas de los tipos de interés, ya que una producción mayor de la esperada se suma a un panorama global de demanda resistente e inflación persistente.

El crecimiento de Japón se revisa al alza

La Oficina del Gabinete de Japón revisó este martes su estimación del crecimiento del PIB real del segundo trimestre a un 1,4% anualizado, frente a la lectura preliminar del 1,1%, según Reuters. La revisión al alza se debió principalmente a una caída de la inversión empresarial menor de la comunicada inicialmente. En términos intertrimestrales, el PIB creció un 0,4%, por encima de la estimación inicial del 0,3%. La cifra revisada, no obstante, se situó por debajo de la previsión media de los economistas, que era del 1,6%.reuters+3

El PIB nominal aumentó a un ritmo anualizado del 5,5%, mientras que el deflactor del PIB (una medida amplia de los precios en toda la economía) subió a una tasa anualizada del 3,9%, lo que subraya que gran parte del incremento de la producción reflejó un aumento de los precios más que una actividad real.novascotia

Los datos reforzaron los argumentos para que el Banco de Japón eleve su tipo de interés oficial en 25 puntos básicos, hasta el 1,25%, en su reunión del 17 y 18 de septiembre. Un asesor económico de la primera ministra Sanae Takaichi declaró el lunes que es probable que el banco central suba los tipos este mes y continúe haciéndolo aproximadamente una vez por trimestre hasta enero, según Reuters. Los mercados ya habían descontado una probabilidad de alrededor del 80% de una subida en septiembre. El Nikkei 225 de Japón cayó casi un 2% el martes, ya que la escalada del yen, en su nivel más fuerte desde febrero, lastró a los valores exportadores.reuters+2

La eurozona supera las expectativas

Por otra parte, Eurostat Euronext N.V. revisó el crecimiento del PIB de la eurozona en el segundo trimestre al 0,6% intertrimestral, frente a la estimación anterior del 0,4% y muy por encima de las previsiones del consenso. En tasa interanual, el crecimiento se duplicó hasta el 1,2% desde el 0,6% del primer trimestre. El gasto de los hogares aumentó un 1,2% interanual, aportando 0,6 puntos porcentuales al crecimiento, mientras que la formación bruta de capital fijo sumó otros 0,3 puntos.logos-pres+2

La solidez de los datos complica la postura del Banco Central Europeo. La inflación de la eurozona se aceleró hasta el 3,3% a finales de agosto, lo que podría obligar al BCE a mantener los tipos elevados durante más tiempo, incluso cuando la economía supera sus propias previsiones.logos-pres

Aumenta la presión sobre los tipos globales

La doble revisión al alza del PIB coincide con un mercado laboral robusto en EE. UU. y unos precios del petróleo que se acercan a los 100 dólares por barril en medio de las tensiones en Oriente Medio, factores que respaldan el argumento a favor de nuevas subidas de tipos, posiblemente incluso por parte de la Reserva Federal. El cobre alcanzó un máximo histórico el lunes, lo que refleja una amplia confianza en el crecimiento mundial, aunque el aumento de los costes de financiación podría acabar poniendo a prueba la capacidad de los mercados de renta variable para mantener sus ganancias.reuters