Η Γαλλία η πιο ευάλωτη ανεπτυγμένη οικονομία σε κρίση χρέους σύμφωνα με το IMI

Η Γαλλία έχει καταστεί το μεγαλύτερο θύμα της ανόδου των παγκόσμιων αποδόσεων των ομολόγων, και μια νέα σύγκριση 43 ανεπτυγμένων οικονομιών την κατατάσσει ως την πιο κοντινή σε κρίση χρέους. Σε άρθρο που δημοσιεύθηκε στις 25 Οκτωβρίου, η Wall Street Journal News Corp ↘ 0.53% υποστήριξε ότι τα προβλήματα της Γαλλίας μοιάζουν με εκείνα των περισσότερων άλλων χωρών, «μόνο που είναι χειρότερα». Καθώς ο πληθωρισμός και τα επιτόκια αυξήθηκαν, οι επενδυτές αναζήτησαν τους δανειολήπτες που ήταν λιγότερο ικανοί να διαχειριστούν το υψηλότερο κόστος και κατέληξαν σε μια υπερχρεωμένη κυβέρνηση που βασιζόταν σε πολύ χαμηλά επιτόκια.imidaily.com

Η Γαλλία στην κορυφή της λίστας

Το IMI κατέταξε τις 43 οικονομίες που το ΔΝΤ χαρακτηρίζει ως ανεπτυγμένες χρησιμοποιώντας τέσσερα μέτρα: πιστοληπτικές αξιολογήσεις, περιθώρια αποδόσεων ομολόγων έναντι της Γερμανίας, προβλέψεις χρέους του ΔΝΤ έως το 2031 και το αν μια χώρα δανείζεται σε νόμισμα που εκδίδει η δική της κεντρική τράπεζα. Η Γαλλία βρέθηκε στην πιο ευάλωτη θέση, με το Βέλγιο και την Ιταλία να ακολουθούν, ενώ έπονται οι Ηνωμένες Πολιτείες και το Ηνωμένο Βασίλειο. Το χρέος της Γαλλίας έφτασε στο 119,0% του ΑΕΠ στα τέλη Ιουνίου 2026, από 115,7% στα τέλη του 2025. Το προσχέδιο του προϋπολογισμού για το 2027 προβλέπει 121,7% έως το τέλος του επόμενου έτους.imidaily.com

Η Ιταλία έχει μεγαλύτερο χρέος σε σχέση με την οικονομία της, αλλά οι επενδυτές χρεώνουν πλέον τη Γαλλία περισσότερο για να δανειστεί από ό,τι την Ιταλία ή την Ελλάδα. Το IMI διαπίστωσε επίσης ότι η Ιαπωνία, η οποία έχει τον υψηλότερο δείκτη χρέους από τις 43 χώρες στο 199,4% του ΑΕΠ, βρίσκεται πιο μακριά από μια κρίση από ό,τι υποδηλώνει το χρέος της. Αυτό συμβαίνει επειδή η Ιαπωνία δανείζεται σε γεν και εξαρτάται ελάχιστα από ξένους δανειστές.imidaily.com

Αποδόσεις σε υψηλό 24 ετών

Την Τετάρτη 21 Οκτωβρίου, η απόδοση του 10ετούς γαλλικού ομολόγου ξεπέρασε προσωρινά το 5% για πρώτη φορά από το 2002. Η άνοδος σημειώθηκε καθώς η χώρα αντιμετώπιζε βίαιες διαδηλώσεις και ένα διχασμένο κοινοβούλιο που συγκρουόταν για τον προϋπολογισμό του 2027. Μέχρι την Πέμπτη, το χάσμα μεταξύ των αποδόσεων των γαλλικών και γερμανικών 10ετών ομολόγων είχε ξεπεράσει τις 170 μονάδες βάσης, ένα επίπεδο που είχε να εμφανιστεί από την κρίση χρέους της ευρωζώνης στις αρχές της δεκαετίας του 2010. Ο George Lagarias, επικεφαλής οικονομολόγος της Forvis Mazars, δήλωσε ότι η Γαλλία βρίσκεται ήδη σε κρίση χρέους.cnbc.com+1

Η ανάσα από τη Moody's

Την Παρασκευή 23 Οκτωβρίου, η Moody's ↘ 1.55% διατήρησε την αξιολόγηση της Γαλλίας στο Aa3 με αρνητικές προοπτικές. Οι αγορές ομολόγων ανέμεναν υποβάθμιση. Η Moody's ανέφερε ότι η αξιολόγηση «προϋποθέτει την υιοθέτηση ενός προϋπολογισμού μείωσης του ελλείμματος για το 2027». Ο οίκος πρόσθεσε ότι θα χρειαστεί διαρκής δημοσιονομική προσπάθεια μετά τις προεδρικές εκλογές του Απριλίου και Μαΐου 2027 για να σταθεροποιηθεί το βάρος του χρέους, το οποίο θα υπερβεί το 120% του ΑΕΠ το 2027. Η S&P Global ↘ 0.62% και η Fitch αξιολογούν τη Γαλλία χαμηλότερα, στο A+.lemonde.fr+2

Το έλλειμμα της Γαλλίας ήταν 5,1% του ΑΕΠ το 2025 και η κυβέρνηση αναμένει τώρα 5,4% για το 2026. Ο υπουργός Οικονομικών Roland Lescure δήλωσε στις 21 Οκτωβρίου ότι η κυβέρνηση είναι διατεθειμένη, εάν χρειαστεί, να περάσει τον προϋπολογισμό του 2027 χωρίς κοινοβουλευτική ψηφοφορία.imidaily.com