El Tesoro de EE. UU. insta al BOJ a subir tipos ante un yen en mínimos

El Departamento del Tesoro de EE. UU. calificó de indeseable la "volatilidad excesiva" del yen japonés en su informe semestral sobre divisas publicado esta semana, instando explícitamente al Banco de Japón a seguir subiendo los tipos de interés mientras la moneda sigue cerca de mínimos de 40 años frente al dólar.

El informe de julio de 2026 al Congreso marca la primera vez que el Tesoro utiliza esa frase en referencia a la debilidad persistente del yen, señalando que la moneda ha seguido depreciándose a pesar de que se ha estrechado la brecha de tipos de interés entre Estados Unidos y Japón. El Tesoro afirmó que una mayor normalización de la política monetaria por parte del BOJ ayudaría a anclar las expectativas de inflación y a reducir la excesiva volatilidad cambiaria.treasury

El yen en mínimos de cuatro décadas

El par USD/JPY ha cotizado por encima de 163 yenes por dólar en las últimas sesiones, su nivel más débil en aproximadamente 40 años. El yen tocó un nuevo mínimo de cuatro décadas de 162,84 el 1 de julio antes de recuperarse brevemente tras un débil informe de empleo en EE. UU. Desde entonces, ha vuelto a la deriva hacia esos mínimos en medio de los persistentes diferenciales de tipos de interés, con el tipo de la Reserva Federal situado entre el 3,50% y el 3,75% en comparación con el tipo de referencia del BOJ del 1,00%.TRADING ECONOMICS+4

Japón gastó la cifra récord de 11,73 billones de yenes (unos 73.500 millones de dólares) en intervenir en el mercado de divisas entre finales de abril y finales de mayo, según el Ministerio de Finanzas japonés. La ministra de Finanzas, Satsuki Katayama, declaró a principios de julio que Tokio mantenía "contactos regulares con Washington" sobre asuntos cambiarios y seguía preparado para actuar.Reuters+1

El BOJ, bajo presión para actuar más rápido

El lenguaje del informe del Tesoro añade presión externa a un banco central que ya afronta peticiones para acelerar su ciclo de endurecimiento. Bloomberg informó el 22 de julio de que los funcionarios del BOJ están abiertos a subir los tipos más rápido que el ritmo de una vez cada seis meses que ha marcado su normalización desde 2024. El BOJ elevó su tipo de referencia al 1,00%, el nivel más alto en 31 años, en su reunión de junio.Bank of Japan+3

Los mercados valoran ahora en un 72% la probabilidad de otra subida de tipos para octubre, según los swaps de índices a un día. La próxima reunión de política monetaria del BOJ está programada para los días 30 y 31 de julio.ceomorningbrief.theedgemalaysia.com+1

Un cambio en el tono de Washington

El secretario del Tesoro, Scott Bessent, ya instó al BOJ a subir los tipos en un informe semestral de junio de 2025, calificando la apreciación del yen como un subproducto natural del endurecimiento de la política. El informe de julio de 2026 va más allá al calificar explícitamente de indeseable la volatilidad del yen, un lenguaje que alinea la postura de Washington con la justificación oficial de Tokio para intervenir.U.S. Department of the Treasury+2

El informe mantuvo a Japón en la lista de vigilancia del Tesoro de economías cuyas prácticas cambiarias merecen atención, citando un superávit comercial bilateral de 55.000 millones de dólares con Estados Unidos y un superávit por cuenta corriente del 4,8% del PIB. El Tesoro concluyó que ningún socio comercial importante, incluido Japón, manipuló su tipo de cambio durante el periodo de revisión.treasury