El rendimiento del Tesoro se mantiene bajo el 5% ante la crisis de deuda francesa

El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años cayó por debajo del 5% el jueves 22 de octubre por primera vez en un mes. Descendió 19.3 puntos básicos hasta el 4.952%, su mayor caída diaria desde el 10 de marzo de 2023, a medida que la turbulencia en los bonos gubernamentales franceses y una venta masiva de acciones tecnológicas llevaron a los inversores hacia activos más seguros, informó Dow Jones Newswires. La curva de rendimiento diaria del Departamento del Tesoro situó la tasa a 10 años en el 4.96% ese día, frente al 5.13% del miércoles. El rendimiento había alcanzado un máximo de varias décadas del 5.31% el 5 de octubre.wsj.com+1

Los rendimientos subieron unos pocos puntos básicos el viernes, pero se mantuvieron justo por debajo del 5% y se encaminaban a un descenso semanal, según The Wall Street Journal News Corp ↘ 0.53%. El Journal señaló que los inversores buscaban seguridad antes de la reunión de la Reserva Federal la próxima semana.marketwatch.com+1

La ampliación del diferencial francés

El jueves, el rendimiento a 10 años de Francia alcanzó el 5.142% durante la sesión, su nivel más alto desde junio de 2002. Su diferencial respecto a los Bunds alemanes saltó a 177 puntos básicos, el más amplio desde 2011, informó MarketWatch. La venta masiva refleja la preocupación de que el fracturado parlamento francés no apruebe un presupuesto de reducción del déficit, especialmente tras las recientes protestas violentas. Moody's ↘ 1.55% califica a Francia con Aa3 con perspectiva negativa, y su revisión periódica estaba prevista para después del cierre de los mercados estadounidenses el viernes. La mayoría de los analistas espera un recorte, informó Reuters.marketwatch.com+1

"Los bonos del Tesoro se están beneficiando del deterioro de la dinámica de la deuda francesa y de la turbulencia en el mercado de bonos", dijo a Axios Michael Pedroni, CEO de Highland Global Advisors y ex funcionario del Tesoro. "La seguridad es relativa". George Catrambone, jefe de renta fija para las Américas en DWS, señaló que la turbulencia francesa "se presta a una huida hacia la seguridad", según Dow Jones.axios.com+1

Los temores por la deuda en IA añaden presión

Las preocupaciones sobre el endeudamiento que las empresas tecnológicas están asumiendo para construir infraestructura de IA aumentaron la demanda de bonos. CoreWeave ↘ 2.46% lideró la caída, informó CNBC sobre Comcast Corporation ↘ 0.66%. "La venta masiva de acciones tecnológicas impulsó la búsqueda de calidad, agravada por la continua debilidad en el mercado soberano francés", escribieron el viernes los estrategas de crédito de BMO Bank of Montreal ↘ 0.78%. Los bonos del Tesoro repuntaron incluso cuando el crudo WTI se acercaba a los 100 dólares por barril, señaló CNBC.cnbc.com

Dudas sobre la duración del repunte

No todos esperan que los rendimientos más bajos se mantengan. Se espera ampliamente que la Fed mantenga las tasas la próxima semana, y los mercados ven alrededor de un 70% de probabilidad de un aumento en diciembre, según CNBC. Los estrategas de ING esperan que los rendimientos estadounidenses vuelvan a subir por encima del 5% debido a la inflación persistente y los riesgos del déficit fiscal, según un resumen de su nota. "Es difícil ver un repunte sostenido sin que la narrativa del mercado cambie hacia la recesión", dijo Byron Anderson de Laffer Tengler Investments a CNBC.finvaulta.com+1