El rendimiento del bono a 10 años se mantiene bajo el 5% ante temores por la deuda en IA

El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años se mantuvo por debajo del 5% el viernes 23 de octubre. Un día antes, una venta masiva de acciones de inteligencia artificial había impulsado a los inversores hacia los bonos gubernamentales. El rendimiento de referencia cayó por debajo de ese nivel el jueves por primera vez en un mes, a medida que los inversores se inquietaban por la enorme deuda que las empresas tecnológicas están asumiendo para construir redes de IA, informó CNBC Comcast Corporation ↘ 0.66%. Los rendimientos subieron ligeramente en la jornada del viernes pero se mantuvieron bajo la marca del 5%.cnbc.com

El jueves, el rendimiento a 10 años cayó 19,3 puntos básicos hasta el 4,952%. Fue su mayor movimiento diario desde el 10 de marzo de 2023, según Dow Jones Market Data citado por MarketWatch News Corp ↘ 0.53%. Fue la primera vez que el rendimiento se situó por debajo del 5% desde el 23 de septiembre, señaló CNBC.cnbc.com+1

Tensión crediticia en empresas de IA

Las acciones tecnológicas cayeron, los rendimientos de la deuda tecnológica existente subieron y los diferenciales de los swaps de incumplimiento crediticio se ampliaron en una serie de empresas de IA, informó CNBC. CoreWeave ↘ 2.46% lideró el descenso. La acción perdió un 10% el jueves y un 38% en octubre, y el diferencial de sus swaps de incumplimiento crediticio a cinco años alcanzó los 1.138 puntos básicos. Las lecturas superiores a 1.000 generalmente se consideran de riesgo. A principios de octubre, los diferenciales CDS para el operador de centros de datos superaron los 1.000 puntos básicos, según datos de LSEG citados por Reuters.reuters.com+1

Las preocupaciones se extendieron más allá de las empresas de nube. Meta Platforms ↘ 0.96% reportó un flujo de caja libre negativo al aumentar el gasto en IA, lo que profundizó las dudas sobre los retornos de los grandes desembolsos de capital, informó el Seoul Economic Daily. "El sentimiento en torno al comercio de IA sigue bajo presión", dijo Nathan Peterson de Charles Schwab The Charles Schwab Corporation ↘ 0.94%.schwab.com+1

Otras presiones sobre los bonos

La IA no fue el único factor. "Se están viendo varios factores de estrés diferentes, desde la escalada en Oriente Medio, los problemas continuos y acelerados en Francia y las dudas crecientes en el frente de la IA", dijo Robert Tipp de PGIM Prudential Financial, Inc. ↘ 2.69% a MarketWatch. Los estrategas de BMO Bank of Montreal ↘ 0.78% señalaron que los bonos del Tesoro repuntaron incluso cuando el crudo West Texas Intermediate se acercó a los 100 dólares por barril, informó CNBC.marketwatch.com+1

El repunte se produjo pocas semanas después de que los rendimientos a 10 y 30 años alcanzaran sus niveles más altos en más de 20 años. El bono a 10 años está ahora casi 40 puntos básicos por debajo de su pico reciente por encima del 5,36%, señaló Schwab.schwab.com

Próxima reunión de la Fed

La Reserva Federal se reúne la próxima semana y los mercados no esperan que cambie su rango objetivo del 3,75% al 4,00%. Sin embargo, los operadores están descontando una probabilidad del 70% de una subida de un cuarto de punto en diciembre, según la herramienta FedWatch de CME Group ↘ 0.09% citada por CNBC.cnbc.com

Algunos dudan que los bonos sigan subiendo. "Con una Reserva Federal centrada en la inflación y en gran medida fuera del mercado de bonos como comprador, es difícil ver un repunte sostenido sin que la narrativa del mercado cambie hacia la recesión", dijo Byron Anderson de Laffer Tengler Investments, informó CNBC.cnbc.com