El BCE advierte que las interrupciones en Ormuz podrían reducir la producción de la zona euro en un 3%

El Banco Central Europeo publicó el miércoles una nueva investigación advirtiendo que las interrupciones persistentes en el comercio a través del estrecho de Ormuz podrían poner en riesgo hasta un 3% de la producción de la zona euro, con escasez de suministros que se extendería mucho más allá del impacto directo de los precios más altos de la energía.ecb.europa

La entrada del blog del BCE, titulada "Más allá de los precios de la energía: los efectos dominó de las interrupciones del suministro en el Golfo", utilizó modelos basados en escenarios para rastrear cómo la escasez física de energía y otros bienes intermedios de los países del Golfo podría propagarse a través de las redes de producción globales, debilitando el crecimiento y elevando la inflación más de lo que sugerirían los costes energéticos por sí solos.ecb.europa

Las economías asiáticas soportan la mayor carga

El análisis identificó a las economías asiáticas como las más expuestas a una interrupción total y persistente de las exportaciones energéticas del Golfo. Bajo los supuestos más severos, las pérdidas de producción podrían alcanzar hasta un 11% en Corea del Sur, alrededor de un 8% en India y aproximadamente un 7% en Japón, seguidas por las economías de la ASEAN con hasta un 5%. Las pérdidas de la zona euro, aunque menores, fueron descritas como "todavía materiales".thefuturemedia+1

Los proveedores del Golfo representan más del 50% de las importaciones totales de energía en Japón, Corea del Sur e India, en comparación con aproximadamente el 10% para la zona euro, el Reino Unido y los Estados Unidos. El BCE señaló que, dado el papel de Asia como centro manufacturero global, la disminución de la producción industrial en la región "podría tener un impacto generalizado" a través de las cadenas de suministro globales.ecb.europa

Las simulaciones dinámicas proyectaron que la zona euro enfrentaría un impacto adicional de 0,3 puntos porcentuales en el crecimiento del PIB tanto en 2026 como en 2027 debido únicamente a las interrupciones físicas del suministro, además de los efectos de los precios más altos de las materias primas ya incluidos en las proyecciones del BCE. La inflación de los precios al consumidor en la zona euro podría aumentar hasta 0,9 puntos porcentuales en su punto máximo, con efectos que persistirían hasta 2028.ecb.europa

La inflación francesa se modera mientras el crecimiento sigue siendo débil

Por otra parte, el gobernador del Banco de Francia, Emmanuel Moulin, dijo esta semana en el Foro Económico de Aix-en-Provence que el BCE se siente "cómodo" con su escenario base de inflación, al tiempo que señaló que los acontecimientos en torno al estrecho de Ormuz habían contribuido positivamente a la reciente moderación de las presiones sobre los precios. La inflación armonizada francesa cayó al 2,0% en junio, volviendo a alinearse con el objetivo del BCE y bajando desde el 2,8% en mayo, a medida que los precios de la energía disminuían.bloomberg+1

El Banco de Francia recortó su previsión de crecimiento para 2026 al 0,5% en junio, frente al 0,9% anterior, después de que la economía francesa se contrajera un 0,1% en el primer trimestre. La actividad manufacturera volvió a una expansión modesta en junio, con el PMI subiendo a 51,2 desde 49,7 en mayo, aunque persistieron las presiones en la cadena de suministro derivadas de las interrupciones del transporte vinculadas al conflicto de Irán.reuters+2

El BCE reconoció que la reciente disminución de las tensiones reduce la probabilidad de que se materialice su peor escenario, pero subrayó la importancia de "monitorear tanto la exposición directa a la energía como las dependencias indirectas de la cadena de suministro" y mantener reservas estratégicas adecuadas.ecb.europa