ECB varuje: narušení Hormuzského průlivu by mohlo snížit produkci eurozóny o 3 %

Evropská centrální banka ve středu zveřejnila nový výzkum, v němž varuje, že přetrvávající narušení obchodu přes Hormuzský průliv by mohlo ohrozit až 3 % produkce eurozóny, přičemž nedostatek zásob by měl dopady daleko přesahující přímý vliv vyšších cen energií.ecb.europa

Blogový příspěvek ECB s názvem „Za hranicemi cen energií: dominový efekt narušení dodávek ze Zálivu“ využil modelování založené na scénářích ke sledování toho, jak by fyzický nedostatek energie a dalších meziproduktů ze zemí Zálivu mohl ovlivnit globální výrobní sítě, oslabit růst a zvýšit inflaci více, než by naznačovaly pouze náklady na energie.ecb.europa

Asijské ekonomiky nesou hlavní tíhu

Analýza označila asijské ekonomiky za nejvíce vystavené riziku úplného a přetrvávajícího narušení vývozu energií ze Zálivu. Podle nejzávažnějších předpokladů by ztráty produkce mohly dosáhnout až 11 % v Jižní Koreji, kolem 8 % v Indii a přibližně 7 % v Japonsku, následované ekonomikami ASEAN s až 5 %. Ztráty eurozóny, ač menší, byly popsány jako „stále podstatné“.thefuturemedia+1

Dodavatelé ze Zálivu se podílejí na celkovém dovozu energie v Japonsku, Jižní Koreji a Indii více než 50 %, ve srovnání s přibližně 10 % v eurozóně, Spojeném království a Spojených státech. ECB poznamenala, že vzhledem k roli Asie jako globálního výrobního centra by klesající průmyslová produkce v regionu „mohla mít rozsáhlý dopad“ prostřednictvím globálních dodavatelských řetězců.ecb.europa

Dynamické simulace předpovídají, že eurozóna by čelila dodatečnému dopadu na růst HDP ve výši 0,3 procentního bodu v letech 2026 i 2027 pouze kvůli fyzickému narušení dodávek, a to nad rámec vlivů vyšších cen komodit, které již byly zahrnuty do prognóz ECB. Inflace spotřebitelských cen v eurozóně by mohla být na vrcholu zvýšena až o 0,9 procentního bodu, přičemž účinky by přetrvávaly až do roku 2028.ecb.europa

Francouzská inflace klesá, zatímco růst zůstává utlumený

Guvernér francouzské centrální banky Emmanuel Moulin tento týden na ekonomickém fóru v Aix-en-Provence uvedl, že ECB je „v klidu“ ohledně svého základního scénáře inflace, přičemž poznamenal, že vývoj kolem Hormuzského průlivu pozitivně přispěl k nedávnému zmírnění cenových tlaků. Harmonizovaná inflace ve Francii v červnu klesla na 2,0 %, čímž se vrátila v soulad s cílem ECB a snížila se z květnových 2,8 %, protože ceny energií klesly.bloomberg+1

Francouzská centrální banka v červnu snížila svou prognózu růstu pro rok 2026 na 0,5 % z 0,9 % poté, co francouzská ekonomika v prvním čtvrtletí klesla o 0,1 %. Výrobní aktivita se v červnu vrátila k mírné expanzi, přičemž index PMI vzrostl na 51,2 z květnových 49,7, ačkoli tlaky na dodavatelské řetězce způsobené narušením dopravy v souvislosti s konfliktem v Íránu přetrvávaly.reuters+2

ECB uznala, že nedávné zmírnění napětí snižuje pravděpodobnost naplnění jejího nejhoršího scénáře, ale zdůraznila důležitost „sledování přímé expozice vůči energiím i nepřímých závislostí na dodavatelských řetězcích“ a udržování odpovídajících strategických rezerv.ecb.europa