Οι αγορές προεξοφλούν πιθανότητα 93% για αύξηση επιτοκίων από την ΕΚΤ στις 10 Σεπτεμβρίου

Οι αγορές προεξοφλούν πιθανότητα περίπου 93% ότι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα αυξήσει τα επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση της 10ης Σεπτεμβρίου, μια κίνηση που θα οδηγήσει το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,50% και θα σηματοδοτήσει τη δεύτερη αύξηση του 2026 μετά τη σύσφιξη του Ιουνίου. Η σχεδόν βέβαιη αυτή κίνηση υπογραμμίζει τη διευρυνόμενη απόκλιση μεταξύ της ΕΚΤ και τόσο της αμερικανικής Federal Reserve όσο και της Τράπεζας της Αγγλίας, αναδιαμορφώνοντας τις αγορές συναλλάγματος και ωθώντας το EUR/USD προς υψηλά τριμήνου.morningstar+1

Ο πληθωρισμός και η γεωπολιτική οδηγούν την ΕΚΤ σε αυστηρή πολιτική

Η ΕΚΤ αύξησε και τα τρία βασικά επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης τον Ιούνιο, φέρνοντας το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,25%. Έκτοτε, οι επίμονες πιέσεις στις τιμές της ενέργειας λόγω της σύγκρουσης στο Ιράν και ο αυξημένος πληθωρισμός στις υπηρεσίες διατηρούν τους υπεύθυνους χάραξης πολιτικής σε τροχιά σύσφιξης. Το Bloomberg ανέφερε στα τέλη Ιουλίου ότι τα στελέχη της ΕΚΤ είναι "έτοιμα να αυξήσουν το κόστος δανεισμού τον Σεπτέμβριο, εκτός εάν οι προοπτικές για τον πληθωρισμό στην ευρωζώνη βελτιωθούν σημαντικά". Οι αναλυτές της Nomura συμμερίστηκαν αυτή την άποψη αυτή την εβδομάδα, δηλώνοντας ότι "αναμένουν από την ΕΚΤ να αυξήσει τα επιτόκια τον Σεπτέμβριο", προσθέτοντας ότι τα πρόσφατα στοιχεία δραστηριότητας "ενδέχεται να κατευνάσουν τις ανησυχίες των πιο μετριοπαθών μελών".tmgm+2

Τα προκαταρκτικά στοιχεία PMI της ευρωζώνης για τον Αύγουστο έδειξαν τον δείκτη μεταποίησης να ανεβαίνει στο 52,8, το υψηλότερο επίπεδο από τον Μάιο του 2022, ενώ ο σύνθετος δείκτης PMI έφτασε σε υψηλό εννέα μηνών στο 52,1. Αυτή η οικονομική ανθεκτικότητα ενίσχυσε τα στοιχήματα για περαιτέρω σύσφιξη, ακόμη και όταν το ενεργειακό κόστος παραμένει αυξημένο, με το αργό τύπου Brent να βρίσκεται πάνω από τα 90 δολάρια το βαρέλι.finance.biggo

Οι αποκλίνουσες πορείες επιτοκίων αναδιαμορφώνουν τις αγορές συναλλάγματος

Η αυστηρή στάση της ΕΚΤ έρχεται σε έντονη αντίθεση με τη Federal Reserve, η οποία αναμένεται ευρέως να διατηρήσει τα επιτόκια σταθερά. Ο πρόεδρος της Fed, Kevin Warsh, πρόκειται να εκφωνήσει την πρώτη του κεντρική ομιλία στο Jackson Hole την Παρασκευή, με τους επενδυτές να αναζητούν καθοδήγηση σχετικά με το πώς η κεντρική τράπεζα θα διαχειριστεί τον επίμονα υψηλό πληθωρισμό στις ΗΠΑ χωρίς περαιτέρω σύσφιξη. Το spread των αποδόσεων των 2ετών γερμανικών και αμερικανικών ομολόγων έχει διευρυνθεί κατά 30 μονάδες βάσης από τον Ιούλιο, τροφοδοτώντας άμεσα την άνοδο του ευρώ.reuters+1

Εν τω μεταξύ, οι αναλυτές της ING προειδοποίησαν αυτή την εβδομάδα ότι η βρετανική λίρα είναι πιθανό να εξασθενήσει έναντι του ευρώ, καθώς οι αγορές τιμολογούν μια πιο μετριοπαθή πορεία για την Τράπεζα της Αγγλίας σε σχέση με την ΕΚΤ. Ο υποχωρών πληθωρισμός στο Ηνωμένο Βασίλειο και η ασθενέστερη ανάπτυξη έχουν μετατοπίσει τις προσδοκίες προς νωρίτερες μειώσεις επιτοκίων από την BoE, στηρίζοντας περαιτέρω το ευρώ σε ισοτιμίες διασταύρωσης.cryptorank

Βραχυπρόθεσμες προοπτικές

Το EUR/USD ξεπέρασε προσωρινά το 1,17 την περασμένη εβδομάδα πριν υποχωρήσει γύρω στο 1,1655 την Τρίτη, καθώς το δολάριο βρήκε προσωρινή στήριξη ενόψει των στοιχείων για τον πληθωρισμό PCE των ΗΠΑ αυτής της εβδομάδας και του συμποσίου στο Jackson Hole. Οι στρατηγικοί αναλυτές της Scotiabank σημείωσαν ότι "ο κίνδυνος από το ημερολόγιο και τα γεγονότα αυτής της εβδομάδας είναι σημαντικός", δημιουργώντας "τη δυνατότητα για ορισμένα μέτρια κέρδη του δολαρίου σε γενικές γραμμές βραχυπρόθεσμα", αν και προειδοποίησαν ότι "οι τεχνικές τάσεις παραμένουν πτωτικές" για το δολάριο.fxstreet+1

Με τη συνεδρίαση της ΕΚΤ στις 10 Σεπτεμβρίου να απέχει πλέον λίγο περισσότερο από δύο εβδομάδες, το εμπόριο διαφορικών επιτοκίων που ευνοεί το ευρώ φαίνεται σταθερά εδραιωμένο, εκτός εάν τα εισερχόμενα στοιχεία επιφέρουν μια σημαντική αρνητική έκπληξη για τον πληθωρισμό στην ευρωζώνη.