Δημοσκόπηση του Reuters: Το 70% των οικονομολόγων αναμένει αύξηση των επιτοκίων της ΕΚΤ τον Σεπτέμβριο

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα είναι σχεδόν βέβαιο ότι θα διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα όταν το Διοικητικό της Συμβούλιο συνεδριάσει στις 23 Ιουλίου, αλλά η αναζωπύρωση των εχθροπραξιών ΗΠΑ-Ιράν και η άνοδος των τιμών του πετρελαίου έχουν αναζωπυρώσει τη συζήτηση για το αν μια νέα αύξηση θα μπορούσε να έρθει νωρίτερα από ό,τι αναμένουν οι αγορές.

Και οι 74 οικονομολόγοι σε δημοσκόπηση του Reuters που διεξήχθη 13-16 Ιουλίου αναμένουν ότι η ΕΚΤ θα αφήσει το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,25% την επόμενη εβδομάδα. Η τιμολόγηση της αγοράς υποδηλώνει πιθανότητα 93% για μη αλλαγή. Ωστόσο, ο Carsten Brzeski της ING προειδοποίησε αυτή την εβδομάδα ότι «μια αιφνιδιαστική αύξηση δεν πρέπει να αποκλειστεί εντελώς», σημειώνοντας την επιστροφή της μεταβλητότητας στις τιμές της ενέργειας μετά το τελευταίο κύμα αμερικανικών πληγμάτων σε ιρανικούς στόχους.money.usnews+3

Οι τιμές του πετρελαίου προκαλούν νέα αβεβαιότητα

Οι αγορές πετρελαίου έχουν σημειώσει άνοδο την τελευταία εβδομάδα μετά από έναν νέο γύρο αμερικανικών στρατιωτικών πληγμάτων σε ιρανικές εγκαταστάσεις και την επαναφορά από την Ουάσιγκτον ναυτικού αποκλεισμού γύρω από το Ιράν. Το αργό πετρέλαιο Brent αυξήθηκε στα περίπου 85 δολάρια το βαρέλι την Πέμπτη, παραμένοντας κοντά στο υψηλότερο επίπεδό του εδώ και ένα μήνα. Οι New York Times ανέφεραν ότι οι τιμές εκτινάχθηκαν κατά 9% την πρώτη ημέρα των ανανεωμένων εχθροπραξιών, φέρνοντας το Brent περίπου 15% πάνω από το προπολεμικό του επίπεδο.reuters+2

Η κλιμάκωση περιπλέκει αυτό που ήταν μια εικόνα αποκλιμάκωσης του πληθωρισμού. Οι τιμές καταναλωτή στην Ευρωζώνη υποχώρησαν στο 2,8% τον Ιούνιο από 3,2% τον Μάιο, σύμφωνα με τη Eurostat Euronext, πολύ κάτω από τις προσδοκίες για 3,0%. Αυτή η υποχώρηση είχε μειώσει την πίεση στην ΕΚΤ μετά την αύξηση των επιτοκίων τον Ιούνιο, με το Reuters να αναφέρει στα τέλη Ιουνίου ότι πηγές εντός της τράπεζας δεν έβλεπαν «κανένα λόγο βιασύνης» για μια νέα κίνηση τον Ιούλιο.reuters+2

Η αύξηση του Σεπτεμβρίου κερδίζει δυναμική

Η δημοσκόπηση του Reuters έδειξε ότι το 70% των οικονομολόγων — 52 από τους 74 — αναμένουν πλέον μία ακόμη αύξηση των επιτοκίων φέτος, πιθανότατα τον Σεπτέμβριο, από περίπου 60% στην έρευνα του προηγούμενου μήνα. Αυτό ευθυγραμμίζεται με την άποψη που εξέφρασαν πολλές επενδυτικές τράπεζες, συμπεριλαμβανομένων της Morgan Stanley ↗ 0.17% και της Deutsche Bank ↘ 0.89%, οι οποίες έχουν προβλέψει αυξήσεις κατά ένα τέταρτο της ποσοστιαίας μονάδας τόσο τον Ιούνιο όσο και τον Σεπτέμβριο, ανεβάζοντας το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,50%.cnbc+2

Ο πρόεδρος της Bundesbank, Joachim Nagel, δήλωσε στις 8 Ιουλίου ότι η ανανεωμένη σύγκρουση στο Ιράν κατέστησε την απόφαση της ΕΚΤ για τον Ιούλιο «ασαφή», δηλώνοντας ότι παραμένουν πιθανές τόσο μια αύξηση όσο και μια διατήρηση των επιτοκίων. Είχε προειδοποιήσει προηγουμένως ότι ακόμη και ένα άνοιγμα των Στενών του Ορμούζ δεν θα έφερνε άμεση ανακούφιση, επειδή «θα χρειαστούν μήνες για να επιστρέψει ο εφοδιασμός πετρελαίου στο κανονικό».econostream-media+2

Η εξάρτηση από τα δεδομένα παραμένει το σύνθημα

Η πρόεδρος της ΕΚΤ Christine Lagarde διατήρησε μια στάση εξάρτησης από τα δεδομένα, απορρίπτοντας τις ταμπέλες «γεράκι» ή «περιστέρι» και δίνοντας έμφαση σε μια προσέγγιση ανά συνεδρίαση. Μετά την αύξηση του Ιουνίου — την πρώτη από το 2023 — η καθοδήγηση της τράπεζας έδωσε έμφαση στην ευελιξία, αν και ο τόνος της Lagarde περιγράφηκε από τους αναλυτές της MUFG ως «ελαφρώς πιο επιθετικός» από το αναμενόμενο.mufgresearch+1

Το κεντρικό ερώτημα για τις αγορές είναι αν οι δευτερογενείς επιπτώσεις από το ενεργειακό σοκ εξαπλώνονται στους μισθούς και στον πληθωρισμό των υπηρεσιών. Ο δομικός πληθωρισμός υποχώρησε στο 2,4% τον Ιούνιο και αρκετές πηγές της ΕΚΤ ανέφεραν ότι μια διατηρήσιμη τιμή του Brent πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι θα ήταν το κατώφλι για δράση τον Ιούλιο. Με το πετρέλαιο να παραμένει πολύ κάτω από αυτό το όριο, μια παύση την επόμενη εβδομάδα φαίνεται δεδομένη — αλλά η πορεία πέρα από αυτήν παραμένει αμφισβητούμενη.thecorner+1