Yen gibt trotz Zinsanhebung der BOJ auf 31-Jahres-Hoch nach

Die Bank of Japan hob am Freitag ihren Leitzins auf 1,25 Prozent an, den höchsten Stand seit 1995, doch der Yen schwächte sich deutlich ab, da zwei abweichende Vorstandsmitglieder und vorsichtige Zukunftsprognosen von Gouverneur Kazuo Ueda die Händler am Tempo weiterer Straffungen zweifeln ließen.globalbankingandfinance+1

Der Dollar stieg gegenüber dem Yen um bis zu 1,3 Prozent auf ein Zwei-Wochen-Hoch von 158,05, bevor er nach Kursüberprüfungen der japanischen Behörden am Devisenmarkt wieder nachgab. Die Zeitung Nikkei berichtete, dies sei ein vorbereitender Schritt für eine mögliche Intervention gewesen. USD/JPY pendelte sich später bei etwa 156,60–157 ein, und der Yen steuerte auf seinen größten wöchentlichen Rückgang seit Oktober 2025 zu.inkl+1

Dissens und taubenhafte Töne enttäuschen die Märkte

Das 7-2-Votum, bei dem die Vorstandsmitglieder Asada und Sato gegen die Entscheidung stimmten, überraschte die Märkte. "Ich denke, einer der erstaunlichsten Aspekte war, dass sie nicht einmal eine einstimmige Entscheidung erzielen konnten", sagte Ray Attrill, Leiter der Devisenstrategie bei der National Australia Bank. Gouverneur Ueda dämpfte die Erwartungen auf aufeinanderfolgende Zinserhöhungen und schlug einen Ton an, den Strategen der Scotiabank als "vorsichtig und zweideutig" in Bezug auf den Zinsausblick bezeichneten.fxstreet+1

Die Abweichler hatten aktuelle Daten auf ihrer Seite: Die japanische Kerninflation sank im August auf 1,7 Prozent von 1,8 Prozent im Juli, der erste Rückgang seit vier Monaten. Steven Englander, Leiter der G10-Devisenforschung bei Standard Chartered, sagte, die "mangelnde Durchschlagskraft bei der Zinsanhebung macht es für den USD einfacher, weiter zu steigen".globalbankingandfinance+1

Interventionsrisiko und der Fed-Faktor

Die Entscheidung der BOJ fiel nur zwei Tage, nachdem die Federal Reserve am Mittwoch ihren eigenen Zins auf 3,75–4,00 Prozent angehoben und weitere Erhöhungen signalisiert hatte, was die große Zinsdifferenz zwischen den USA und Japan fest bestehen lässt. Die Terminmärkte preisen nun eine Wahrscheinlichkeit von etwa 55 Prozent für eine weitere Fed-Anhebung am 28. Oktober ein, gegenüber 27 Prozent eine Woche zuvor, so das ↗ 0.36% FedWatch-Tool der CME Group.vtmarkets+1

Diese wachsende Lücke hat Tokios Bemühungen zur Stützung des Yen erschwert. Finanzministerin Satsuki Katayama sagte, Japan werde "nicht zögern", weitere koordinierte Interventionen durchzuführen, nach der gemeinsamen Operation von USA und Japan Ende Juli. Kevin Ford, Devisen- und Makrostratege bei Convera, merkte an, dass "eine Zinserhöhung, die die Währung schwächt, ein unangenehmes Ergebnis für die politischen Entscheidungsträger ist und dem Finanzministerium ein stärkeres Argument liefert, gegen einseitige Preisbewegungen vorzugehen".globalbankingandfinance+1

Wie es weitergeht

Da der nächste Schritt der BOJ ungewiss ist und die Fed zu einer restriktiven Haltung neigt, sehen Strategen einen anhaltenden kurzfristigen Druck auf den Yen. Die Citigroup ↗ 0.45% prognostiziert, dass die Währung in den kommenden Wochen auf etwa 159 pro Dollar fallen könnte, während die Scotiabank die psychologisch wichtige Marke von 160 als potenziellen Brennpunkt markierte. Der Yen war Anfang September auf ein Sieben-Monats-Hoch gegenüber dem Dollar gestiegen, in der Hoffnung auf eine aggressive Straffung durch die BOJ – Hoffnungen, die die Entscheidung vom Freitag weitgehend zunichtemachte.briefs+2