Meta begibt Anleihen über 15 Milliarden Dollar bei steigenden KI-Finanzierungskosten

Die größten US-Technologieunternehmen nehmen erneut massiv Kredite auf, um ihre Investitionen in künstliche Intelligenz zu finanzieren, und die Kreditgeber verlangen dafür höhere Zinsen. Innerhalb von etwa einer Woche haben Microsoft ↗ 6.61%, Oracle ↘ 1.02%, Alphabet ↗ 4.23% und Meta ↗ 0.95% zusammen mehr als 55 Milliarden Dollar an Schulden aufgenommen. Zuvor hatten sich die Tech-Giganten fast drei Monate lang vom US-Anleihemarkt ferngehalten, nachdem eine Schuldenorgie in Höhe von Hunderten Milliarden Dollar die Investoren verunsichert hatte.thestar.com.my

Die Investoren greifen weiterhin zu. Doch sowohl die Renditen dieser Anleihen als auch die Kosten für die Absicherung gegen Zahlungsausfälle sind gestiegen.

Eine Woche der Megadeals

Microsoft eröffnete die Serie am 29. Oktober mit Anleihen im Wert von 25 Milliarden Dollar in 10 Tranchen, dem ersten Verkauf von Investment-Grade-Anleihen in den USA seit 2017. Die Auftragseingänge erreichten etwa 115 Milliarden Dollar. Am Montag, dem 2. November, verkaufte Oracle Anleihen für 10 Milliarden Dollar und Aktien im gleichen Wert. Das Unternehmen zahlte etwa 0,3 Prozentpunkte mehr als für seine bestehenden Schulden. Am selben Tag nahm Alphabet 6 Milliarden Euro in Europa auf und zahlte deutlich über den üblichen Aufschlägen für Neuemissionen, nachdem ein enttäuschendes Ergebnis die Spreads für Kreditausfallversicherungen auf ein Rekordhoch getrieben hatte.cnbctv18.com+1

Meta bepreiste am Dienstag Anleihen im Wert von 15 Milliarden Dollar in fünf Teilen. Die Nachfrage erreichte bis zu 58 Milliarden Dollar, und die 30-jährige Anleihe rentiert mit etwa 7,53 Prozent. Das Unternehmen hatte insgesamt 20 bis 25 Milliarden Dollar angestrebt, davon etwa ein Drittel in Euro.247wallst.com+1

Druck auf Ratings und teurere Absicherung

Am 30. Oktober bestätigte S&P Global Ratings das AA-Rating von Meta, änderte jedoch den Ausblick auf negativ. Die Agentur verwies auf die Unsicherheit hinsichtlich der Investitionsausgaben von Meta, die in diesem Jahr voraussichtlich 135 bis 145 Milliarden Dollar erreichen werden, sowie auf den negativen freien Cashflow. Ein Sprecher von Meta erklärte, das Kreditprofil des Unternehmens bleibe sehr stark.cnbc.com+1

Die Kosten für die Absicherung von Schulden von Amazon Amazon.com, Inc. ↗ 7.02%, Alphabet, Microsoft, Meta und Oracle gegen Zahlungsausfälle sind laut dem Anleihedatenanbieter Solve auf den höchsten Stand seit 2021 gestiegen. Die Spreads von Oracle weiteten sich um mehr als einen Prozentpunkt aus. Investoren stellten zudem Rekorde beim Kauf von Schutz gegen einen Kursverfall der CoreWeave ↘ 9.51%-Aktien durch Put-Optionen auf. Goldman Sachs The Goldman Sachs Group, Inc. ↗ 3.47% schätzt, dass die fünf Hyperscaler in diesem Jahr bisher 271 Milliarden Dollar an Schulden begeben haben.marketwatch.com+1

Höhere Kapitalkosten

Die Kreditkosten unterscheiden sich nun stark je nach Unternehmen. Die 10-jährigen Anleihen von Oracle wurden mit einer Rendite von etwa 8 Prozent bepreist, verglichen mit etwa 5,5 Prozent bei Microsoft. Der durchschnittliche Spread für erstklassige Tech-Anleihen stieg von 0,76 Ende 2025 auf 1,08 Prozentpunkte.thestar.com.my+1

Der Wettbewerb um Kapital ist so hart, dass jeder mehr für Kredite zahlen muss, sagte Matt Brill von Invesco ↗ 3.82%. Grant Nachman von Shorecliff Asset Management merkte an, dass Oracle gezeigt habe, dass Hyperscaler zwar weiterhin Kredite aufnehmen können, dieser Zugang aber seinen Preis habe.marketwatch.com+1