EZB vor Zinsanhebung am Donnerstag: Nahostkonflikt treibt Inflation auf Drei-Jahres-Hoch

Die Europäische Zentralbank wird voraussichtlich am Donnerstag bei ihrem Treffen den Einlagensatz um 25 Basispunkte auf 2,5 Prozent anheben, da der anhaltende Konflikt zwischen den USA und dem Iran die Energiekosten in die Höhe treibt und die Inflation im Euroraum auf ein Drei-Jahres-Hoch drückt.

Händler haben die Erhöhung um einen Viertelprozentpunkt bereits vollständig eingepreist. Dies wäre die zweite Zinsanhebung der EZB in diesem Jahr, nachdem sie die Straffung im Juni nach einer Pause im Juli wieder aufgenommen hatte. Die Inflation im Euroraum stieg im August auf 3,3 Prozent und liegt damit deutlich über dem EZB-Ziel von 2 Prozent, was fast ausschließlich auf die steigenden Öl- und Erdgaspreise zurückzuführen ist.reuters+1

"Wir erwarten, dass die EZB die Zinsen um 25 Basispunkte anhebt. Eine weitere Zinserhöhung als Versicherung", sagte Carsten Brzeski, globaler Chefvolkswirt bei ING, laut Reuters. "Oder für diejenigen, die diesen Begriff nicht mögen: eine taubenhafte Zinserhöhung."reuters

Energieschock bestimmt die Entscheidung

Der Preis für Brent-Rohöl ist im letzten Monat gestiegen, da die gegenseitigen Angriffe zwischen den USA und dem Iran auf Schiffe in der Straße von Hormus die Angst vor anhaltenden Versorgungsunterbrechungen geschürt haben. Die europäischen Erdgaspreise haben ihre höchsten Stände seit Anfang 2023 erreicht.kelo+1

Die EZB-Ratsmitglieder Isabel Schnabel und Joachim Nagel haben in den letzten Tagen beide signalisiert, dass die Entscheidungsträger die Zinsanhebungen wieder aufnehmen werden. Nagel, der auch Präsident der Deutschen Bundesbank ist, sagte der französischen Zeitung Le Monde, dass "die Öl- und Gaspreise ständig schwanken" und die Situation "unangenehm ist, auch aus geldpolitischer Sicht."newswav

Pause nach September erwartet

Die meisten von Reuters befragten Ökonomen erwarten, dass die EZB nach dem Schritt in dieser Woche die Zinsen stabil halten wird, mit dem Argument, dass eine weitere Straffung das Wachstum belasten könnte. Es gibt kaum Anzeichen dafür, dass sich die energiegetriebene Inflation auf die breitere Wirtschaft ausweitet, da die Dienstleistungsinflation im August zurückging und das Lohnwachstum sich weiter verlangsamt.economictimes+1

Nicht alle Beobachter sind sich einig, dass die Anhebung gerechtfertigt ist. "Wir halten eine weitere Anhebung für einen Fehler, da es fast keine Beweise für Zweitrundeneffekte gibt", sagte Felix Schmidt, Senior Economist bei der Berenberg Bank, gegenüber AFP. "Man kann einen Angebotsschock nicht mit einer strafferen Geldpolitik bekämpfen."newswav

Dennoch preisen Händler eine deutliche Wahrscheinlichkeit für eine weitere Erhöhung bis Dezember ein, was die anhaltende Unsicherheit über die Energiekosten widerspiegelt.reuters

Anleiherenditen und US-Maßnahmen sorgen für Komplexität

Steigende Staatsanleiherenditen in ganz Europa straffen die finanziellen Bedingungen unabhängig von den Maßnahmen der EZB. Die zehnjährigen Kreditkosten in Frankreich und Italien sind in diesem Jahr um etwa 65 Basispunkte gestiegen, während die deutschen Renditen um etwa 50 Basispunkte geklettert sind.economictimes+1

Europäische Beamte sind zudem beunruhigt, nachdem die USA in einer kürzlichen Währungsintervention Euro verkauft haben, um Yen zu kaufen, ohne die übliche Vorankündigung zu geben, wie Quellen gegenüber Reuters berichteten – ein Schritt, der die Sorgen über eine erhöhte Volatilität an den Finanzmärkten verstärkt hat.reuters

Es wird erwartet, dass EZB-Präsidentin Christine Lagarde auf der Pressekonferenz nach der Entscheidung kaum zukunftsorientierte Leitlinien geben wird und den Ansatz der Bank beibehält, von Sitzung zu Sitzung zu entscheiden, während die Entscheidungsträger durch das navigieren, was Nagel als die "vielen Unsicherheiten" der Zukunft bezeichnete.newswav