El BCE subirá los tipos el jueves ante una inflación en máximos de tres años por el conflicto en Oriente Medio

Se espera ampliamente que el Banco Central Europeo aumente su tasa de depósito en 25 puntos básicos hasta el 2.5% en la reunión de este jueves, a medida que el conflicto entre EE. UU. e Irán eleva los costes energéticos y empuja la inflación de la eurozona a un máximo de tres años.

Los operadores ya han descontado el incremento de un cuarto de punto, que marcaría la segunda subida de tipos del BCE este año tras retomar el endurecimiento en junio después de una pausa en julio. La inflación de la eurozona subió al 3.3% en agosto, muy por encima del objetivo del 2% del BCE, impulsada casi en su totalidad por el aumento de los precios del petróleo y el gas natural.reuters+1

"Esperamos que el BCE suba los tipos en 25 puntos básicos. Otra subida de tipos de seguro", señaló Carsten Brzeski, jefe global de macroeconomía de ING, según Reuters. "O para aquellos a quienes no les gusta este término: una subida de tipos moderada".reuters

El shock energético impulsa la decisión

El crudo Brent ha subido durante el último mes a medida que los ataques recíprocos entre EE. UU. e Irán a buques en el Estrecho de Ormuz han aumentado los temores de una interrupción prolongada del suministro. Los precios del gas natural europeo han alcanzado sus niveles más altos desde principios de 2023.kelo+1

Los miembros del consejo de gobierno del BCE, Isabel Schnabel y Joachim Nagel, han señalado en los últimos días que los responsables políticos reanudarán las subidas de tipos. Nagel, también jefe del banco central alemán, declaró al diario francés Le Monde que "los precios del petróleo y el gas siguen subiendo y bajando" y que la situación era "incómoda, también desde una perspectiva de política monetaria".newswav

Se espera una pausa después de septiembre

La mayoría de los economistas encuestados por Reuters espera que el BCE se mantenga firme tras la medida de esta semana, argumentando que un mayor endurecimiento corre el riesgo de lastrar el crecimiento. Hay pocas pruebas de que la inflación impulsada por la energía se esté extendiendo a la economía en general: la inflación de los servicios cayó en agosto y el crecimiento salarial sigue desacelerándose.economictimes+1

No todos los observadores están de acuerdo en que la subida esté justificada. "Consideramos que otra subida es un error porque casi no hay evidencia de efectos secundarios", dijo a la AFP Felix Schmidt, economista sénior del banco Berenberg. "No se puede combatir un shock de oferta con una política monetaria más estricta".newswav

Aun así, los operadores están descontando una posibilidad significativa de otro aumento para diciembre, lo que refleja la persistente incertidumbre sobre los costes energéticos.reuters

Los rendimientos de los bonos y los movimientos de EE. UU. añaden complejidad

El aumento de los rendimientos de los bonos gubernamentales en toda Europa está endureciendo las condiciones financieras independientemente de la acción del BCE. Los costes de endeudamiento a diez años en Francia e Italia han subido aproximadamente 65 puntos básicos este año, mientras que los rendimientos alemanes han subido unos 50 puntos básicos.economictimes+1

Los funcionarios europeos también están inquietos después de que EE. UU. vendiera euros para comprar yenes en una reciente intervención cambiaria sin previo aviso, según fuentes a Reuters, un movimiento que ha aumentado las preocupaciones sobre una mayor volatilidad en los mercados financieros.reuters

Se espera que la presidenta del BCE, Christine Lagarde, ofrezca poca orientación futura en su conferencia de prensa posterior a la decisión, manteniendo el enfoque de reunión a reunión del banco mientras los responsables políticos navegan por lo que Nagel llamó las "muchas incertidumbres" por delante.newswav