ESMA: Vorhersagemarkt-Kontrakte fallen unter das EU-Verbot für binäre Optionen

Die Europäische Wertpapier- und Marktaufsichtsbehörde (ESMA) veröffentlichte am Freitag eine öffentliche Erklärung, in der sie Unternehmen daran erinnert, dass Produkte, die als „Event-Kontrakte“ vermarktet werden, nach bestehenden EU-Vorschriften als binäre Optionen gelten, was deren Verkauf an Privatanleger im gesamten Block effektiv untersagt.

Was die ESMA sagte

Die am 3. Juli veröffentlichte Erklärung besagt, dass Event-Kontrakte – Vereinbarungen, die einen festen Betrag oder nichts auszahlen, je nachdem, ob eine Ja-Nein-Bedingung bezüglich eines zukünftigen Ereignisses erfüllt ist – Derivate sind, wenn sie als Finanzinstrumente qualifiziert werden. Da sie ein binäres Ergebnis erzeugen, fallen sie in den Anwendungsbereich dauerhafter nationaler Produktinterventionsmaßnahmen, die die Vermarktung, den Vertrieb oder den Verkauf von binären Optionen an Privatkunden seit der Einführung dieser Regeln durch die EU-Mitgliedstaaten ab 2019 untersagt haben.fxnewsgroup+2

Die ESMA betonte, dass der Vertrieb von Event-Kontrakten, die in den Anwendungsbereich fallen, in der EU eine Zulassung als Wertpapierfirma erfordert, selbst wenn die Kontrakte nur Nicht-Privatkunden angeboten werden. Die Regulierungsbehörde merkte zudem an, dass einige Event-Kontrakte alternativ unter das nationale Glücksspielrecht fallen könnten. Die Erklärung ist als „Erinnerung“ an Unternehmen formuliert, zu prüfen, ob ihre Produkte die bestehenden Verbote auslösen, und nicht als neue Regelsetzung.tradeinformer+2

Wachsender globaler Druck auf Vorhersagemärkte

Das europäische Vorgehen erfolgt zu einer Zeit, in der Vorhersagemarkt-Plattformen in den Vereinigten Staaten mit einem sich verschärfenden regulatorischen Umfeld konfrontiert sind. Die CFTC und das Justizministerium reichten im April Bundesklagen gegen Arizona, Connecticut und Illinois ein und argumentierten, dass diese Staaten zu Unrecht versuchten, Glücksspielregulierungen auf bundesweit registrierte Derivatebörsen anzuwenden. Arizona war im März sogar so weit gegangen, strafrechtliche Anklagen gegen Kalshi zu erheben – die erste strafrechtliche Maßnahme, die jemals gegen einen bei der CFTC registrierten Akteur eingeleitet wurde.forbes

Unterdessen sieht sich Polymarket einer Bundesuntersuchung durch die CFTC gegenüber, nachdem das Wall Street Journal berichtete, dass die Plattform Influencer dafür bezahlte, fingierte Gewinnwetten zu präsentieren. Im Juni drängten zwei US-Senatoren die CFTC dazu, eine formelle Untersuchung einzuleiten.forbes+1

Ein Kompetenzgerangel

Die Erklärung der ESMA unterstreicht eine grundlegende Spannung: Vorhersagemärkte argumentieren, sie seien Finanzinstrumente, die eine leichte Derivate-Regulierung verdienten, doch Regulierungsbehörden auf beiden Seiten des Atlantiks behandeln sie zunehmend als Gefahr für den Verbraucherschutz. In der EU besteht das Verbot binärer Optionen seit 2018. In den USA entschied das Third Circuit im April, dass Sport-Event-Kontrakte an CFTC-registrierten Börsen Swaps sind, die der exklusiven Zuständigkeit des Bundes unterliegen, was Kalshi einen bemerkenswerten Berufungssieg über die Glücksspielregulierungsbehörden von New Jersey einbrachte. Da die CFTC jedoch selbst im Juni neue Regeln zur Untersagung bestimmter Kategorien von Event-Kontrakten vorschlug – einschließlich Wetten auf Kriege und Attentate –, bleibt die regulatorische Landschaft unbeständig.esma.europa+2