China wird zur Schlüsselkraft am Ölmarkt während OPEC+ an Einfluss verliert

Sechs Monate nach Beginn des Iran-Kriegs sieht sich OPEC+ außerstande, den einst von ihr dominierten Ölmarkt zu beeinflussen. Der Anteil des Bündnisses an der weltweiten Förderung ist von über 48 % auf etwa 40 % gefallen, während Chinas drastische Importkürzungen zur zentralen Kraft geworden sind, die die globalen Rohölmärkte inmitten der laut Analysten schwersten Lieferunterbrechung aller Zeiten ausgleicht.

Blockade von Hormus macht OPEC+-Beschlüsse theoretisch

Der Konflikt, der Ende Februar durch den US-amerikanischen und israelischen Angriff auf den Iran ausgelöst wurde, hat die Straße von Hormus praktisch blockiert, die entscheidende Exportroute für Saudi-Arabien, den Irak und Kuwait. Diese Schließung hat OPEC+ ihres wichtigsten Hebels beraubt: der Fähigkeit, das Angebot rasch zu erhöhen oder zu drosseln, um die Preise zu bewegen.reuters+1

Seit März hat die Kerngruppe von OPEC+ sechs Fördererhöhungen angekündigt. Aufgrund der Hormus-Blockade blieben die meisten jedoch weitgehend auf dem Papier und hatten kaum Auswirkungen auf die Preise, abgesehen von einer kurzen Phase im Juli während einer kurzzeitigen Waffenruhe zwischen den USA und dem Iran, die Hoffnungen auf eine Wiederöffnung der Seestraße weckte.profit.pakistantoday+1

Die sieben Kernförderländer von OPEC+, darunter Saudi-Arabien und Russland, machten im Juli laut Reuters-Berechnungen auf Basis von Daten der Internationalen Energieagentur (IEA) nur noch ein Viertel der weltweiten Ölförderung aus. Etwa vier bis fünf Prozentpunkte des umfassenderen Rückgangs gingen auf den Austritt der Vereinigten Arabischen Emirate aus der OPEC im Mai zurück.wncy+2

China wird zum neuen Ausgleichszentrum der Nachfrage

Anstelle der Angebotssteuerung durch OPEC+ ist die chinesische Nachfrage zum dominanten Preistreiber des Jahres 2026 geworden. Seit Kriegsbeginn hat China rund 400 Millionen Barrel weniger gekauft als im Vorjahreszeitraum. Dieser Rückgang wird durch ein Verbot von Treibstoffexporten, eine geringere Raffinerieauslastung und die zunehmende Nutzung von Elektrofahrzeugen getrieben.reuters+1

Diese schwächere Nachfrage hat den Preisen selbst angesichts schwerer Lieferausfälle eine Obergrenze gesetzt. Im Gegensatz dazu machte Chinas Kauftrend im vergangenen Jahr bis zu Hälfte des globalen Nachfragewachstums nach Öl aus und stützte so den Markt.wncy

"Sie sind zum Ausgleichszentrum der Nachfrage geworden", sagte June Goh, Analystin bei Sparta Commodities.profit.pakistantoday+1

Eine strukturelle Verschiebung der Machtverhältnisse beim Öl

Der Kontrast zu 2019 ist eklatant. Damals gerierten OPEC+ und Präsident Donald Trump regelmäßig wegen der Ölpreise aneinander, und die Entscheidungen der Gruppe wurden von Händlern aufmerksam verfolgt. Die Schlüsselfrage war, wie viel Öl OPEC+ zu fördern gedachte. Nun liegt der Fokus darauf, wie viel Öl inmitten eines Krieges im Nahen Osten überhaupt physisch gefördert und exportiert werden kann.moderndiplomacy+1

Je länger die Unterbrechung in der Straße von Hormus anhält, desto mehr verlagert sich der Einfluss von den Produzenten auf der Angebotsseite zu den Käufern auf der Nachfrageseite. Dies verleiht Peking eine Marktmacht, die nicht von der Kontrolle der Ölförderung abhängt.moderndiplomacy

OPEC reagierte nicht auf eine Bitte von Reuters um Stellungnahme.reuters