Broadcom-Aktie unter Druck nach Prüfung des Anthropic-Deals

Die Aktien von Broadcom ↘ 1.18% fielen im Handel am Donnerstag, dem 29. Oktober, als Investoren die Risiken des Chipherstellers bei einem 63-Milliarden-Dollar-Finanzierungsdeal zur Lieferung von KI-Hardware an Anthropic genauer unter die Lupe nahmen. Die Aktie notierte kurz nach 10 Uhr ET etwa 2,7 Prozent im Minus, wie GuruFocus über Yahoo Finance berichtete. Auch andere Chip-Aktien gaben nach. Intel ↘ 8.80% und AMD Advanced Micro Devices, Inc. ↘ 7.52% verzeichneten Kursverluste, nachdem die Quartalszahlen von Alphabet ↘ 0.06% einen Umsatz unter den Erwartungen, Investitionsausgaben von 51,36 Milliarden Dollar und einen negativen freien Cashflow ausgewiesen hatten, wie TipRanks anmerkte.finance.yahoo.com+1

So funktioniert der Deal

Bank of America ↘ 0.88%, Blackstone ↗ 1.38%, Citigroup ↗ 0.38% und Morgan Stanley ↗ 0.78% kündigten den Deal am 26. Oktober an. Eine neu gegründete Zweckgesellschaft wird die Mittel nutzen, um Broadcoms XPU-KI-Beschleuniger und Netzwerkgeräte zu kaufen und an Anthropic zu vermieten. Die Auslieferungen sollen laut der gemeinsamen Mitteilung 2027 beginnen. Die drei Banken arrangieren die vorrangige Fremdkapitalfinanzierung. Blackstone ist der alleinige Anbieter des nachrangigen Anteils. Broadcom gewährt eine Restwertgarantie in Höhe des vorrangigen Betrags. Broadcom-CEO Hock Tan erklärte, der Deal bestätige, dass Kapital zur Finanzierung solchen Wachstums verfügbar sei.investors.broadcom.com

Reuters Thomson Reuters Corporation ↗ 3.37% berichtete unter Berufung auf zwei Quellen, dass die Senior-Tranche etwa 43,5 Milliarden Dollar oder 69 Prozent des Gesamtvolumens ausmacht. Die Unterstützung durch Broadcom wurde als faktisch große Bürgschaft beschrieben. Laut einer Analyse von The Globe and Mail bezifferte ein SEC-Bericht vom 27. Oktober die maximale potenzielle Haftung von Broadcom auf etwa 43 Milliarden Dollar. Sollte Anthropic ausfallen, würde Broadcom die Differenz zwischen 72,5 Prozent des verbleibenden Leasing-Saldos und dem Verkaufserlös der Hardware decken.reuters.com+1

Wachsende Abhängigkeit von einem Kunden

Dies ist die zweite Absicherung dieser Art durch Broadcom. Bei einer früheren Finanzierung über 35 Milliarden Dollar durch Apollo ↗ 3.13% und Blackstone lag die Absicherung bei bis zu 29 Milliarden Dollar, so Reuters. Moody's ↗ 2.45% bezeichnete Broadcom als eines der stärksten großen Technologieunternehmen, warnte jedoch, dass das Risiko steigen würde, wenn mehrere solcher Deals in kurzer Zeit abgeschlossen würden. Zusammen belaufen sich die beiden Obergrenzen auf etwa 72 Milliarden Dollar, wie die Analyse von The Globe and Mail ergab. Aus den Börsenunterlagen von Anthropic geht hervor, dass die fünfjährigen Leasingverträge mit Broadcom Mietzahlungen von etwa 161,2 Milliarden Dollar vorsehen.theglobeandmail.com+1

TheStreet berichtete unter Berufung auf das Wall Street Journal, dass Tan fast zwei Monate damit verbrachte, die Banken zur Zusage zu bewegen. Er stimmte höheren Zinssätzen zu, nachdem einige Kreditgeber über einen Rückzug nachgedacht hatten.thestreet.com

Analysten bleiben optimistisch

Analysten bleiben weitgehend zuversichtlich. Baird bestätigte das Outperform-Rating mit einem Kursziel von 630 Dollar und verwies sowohl auf das Wachstumspotenzial als auch auf die finanziellen Risiken, berichtete Investing.com. Die offene Frage, so GuruFocus, sei, "wie hoch das Risiko durch den Ausrüstungswert letztlich ist und wann die Lieferungen in Umsatz umgewandelt werden können."finance.yahoo.com+1