Brent-Rohöl wechselt nach Iran-Krieg in Contango, da Golf-Öl den Markt flutet

Ölproduzenten aus dem Nahen Osten fluten den Markt nach dem vorläufigen Friedensabkommen zwischen den USA und dem Iran mit Rohöl, was die Liefermengen in die Höhe treibt und die Brent-Futures-Kurve zum ersten Mal in diesem Jahr in den Contango drängt.

Erholung der Golf-Exporte

Die Rohölproduktion Kuwaits stieg im Juni auf 1,65 Millionen Barrel pro Tag, verglichen mit nur 580.000 Barrel pro Tag im Mai, berichtete Reuters, wobei die tägliche Produktion in den letzten zehn Tagen des Monats sogar 1,9 Millionen Barrel pro Tag erreichte. Die Vorkriegsproduktion des OPEC-Mitglieds lag bei etwa 2,5 Millionen Barrel pro Tag. Unterdessen stieg die gesamte OPEC-Produktion im Juni um 2,34 Millionen Barrel pro Tag, da die Mitglieder am Persischen Golf die Exporte durch die Straße von Hormus wieder aufnahmen, so eine Bloomberg-Umfrage.reuters+3

Saudi Aramco hat den ungewöhnlichen Schritt unternommen, mindestens sechs Millionen Barrel auf Spotbasis an Bord von Supertankern zu verkaufen, die nach Südkorea, Japan und China unterwegs sind – eine Abkehr von der üblichen Abhängigkeit von langfristigen Verträgen, berichtete Bloomberg. Reuters bestätigte, dass mindestens fünf Supertanker mit rund 10 Millionen Barrel saudi-arabischem Rohöl, die in Ras Tanura beladen wurden, die Straße von Hormus verlassen haben, wobei Aramco auf Spotpreise umstellte, um die Verkäufe angesichts des intensiveren Wettbewerbs zwischen den Anbietern zu beschleunigen. Die Exporte Saudi-Arabiens haben sich auf etwa 90 Prozent des Vorkriegsniveaus erholt.youtube+2

Marktstruktur wechselt in Contango

Der Angebotsanstieg verändert die Dynamik des Ölmarktes. Der Sechs-Monats-Brent-Spread wechselte am Mittwoch zum ersten Mal in diesem Jahr in einen Abschlag und fiel am Donnerstag auf minus 56 Cent pro Barrel, bevor er sich am Freitag laut Reuters wieder auf eine kleine Prämie erholte. Der Brent-Futures-Kontrakt für den Frontmonat September wurde unter jedem der nächsten fünf Kontraktmonate gehandelt, eine Preisstruktur, die als Contango bekannt ist und signalisiert, dass Investoren von einem reichlichen kurzfristigen Angebot ausgehen.reuters+1

Die Verschiebung ist angesichts der extremen Backwardation, die während des Konflikts herrschte, als kurzfristige Brent-Kontrakte bis zu 40 Dollar über den späteren Monaten gehandelt wurden, deutlich. Das im Juni zwischen den USA und dem Iran unterzeichnete vorläufige Friedensabkommen öffnete die Straße von Hormus wieder und setzte gelagerte Barrel frei, die die Golfproduzenten während des etwa viermonatigen Konflikts, der am 28. Februar begann, nicht exportieren konnten.bloomberg+2

Herausforderungen bei der Erholung bleiben

Die schnelle Rückkehr der Barrel erfolgt zu einer Zeit schwächerer asiatischer Nachfrage. Saudi-Arabien hatte bereits seinen offiziellen Verkaufspreis für Arab Light Rohöl nach Asien für Juli um 6 Dollar pro Barrel auf eine Prämie von 9,50 Dollar gegenüber regionalen Benchmarks gesenkt. TotalEnergies ↗ 0.74% CEO Patrick Pouyanné warnte Anfang des Jahres, dass die Schließung der Straße etwa 20 Prozent der weltweiten Exporte von Rohöl, raffinierten Produkten und LNG betroffen habe und dass selbst nach einer Lösung das Öl 25 Tage benötigen würde, um wichtige asiatische Kunden zu erreichen.boereport+2

Ob die Golfproduzenten das Tempo der Erholung aufrechterhalten können, bleibt ungewiss. Brent-Rohöl war bis Ende Juni auf unter 74 Dollar pro Barrel gefallen, ein Bruchteil der Werte von über 100 Dollar, die auf dem Höhepunkt des Konflikts herrschten. Die Contango-Struktur deutet darauf hin, dass der Markt nun eher mit einem kurzfristigen Überangebot konfrontiert ist als mit der Knappheit, die die ersten Monate des Krieges prägte.federalnewsnetwork