UBS a PVM varují: trhy podceňují šok v cenách ropy

Dva přední tržní stratégové tento týden vydali varování, že finanční trhy nedoceňují závažnost krize v dodávkách ropy, protože nárazníky, které dříve tlumily ceny — alternativní přepravní trasy, strategické rezervy a slabá čínská poptávka — se rychle vytrácejí.

Obrana proti 120 dolarům za barel Brent "se vyčerpává"

Bhanu Baweja, hlavní globální stratég UBS ↘ 2.83% Investment Bank, uvedl, že investoři ztratili ostražitost poté, co se cenám ropy nepodařilo udržet extrémní výkyvy, kterých se někteří obávali při prvních narušeních v Hormuzském průlivu začátkem tohoto roku. Varoval však, že tento klid byl založen na dočasných faktorech, které se nyní obracejí.tradingview+1

Baweja odhadl, že v současnosti prochází Hormuzským průlivem pouze asi třetina běžného provozu — zhruba 6 milionů barelů denně z obvyklých 20,5 milionu — což znamená, že v běžných tocích chybí přibližně 14 milionů barelů denně. "To může vyvinout velký tlak na ceny ropy," řekl.moneycontrol

Analytici společnosti PVM Oil Associates, která je součástí TP ICAP, nezávisle varovali, že ropa Brent by mohla znovu otestovat hranici 120 dolarů za barel. Analytik PVM John Evans označil tuto vyhlídku za "reálnou" a poznamenal, že ropovod Východ-Západ v Saúdské Arábii, klíčová objízdná trasa pro Hormuz, byl po útocích Húsíů dočasně uzavřen, zatímco boje také ohrožují přepravu přes průliv Báb al-Mandab.worldoil+1

"Kromě zastavení válek ovlivňujících cenu ropy a vyřešení globálního problému s rafinériemi se naše komunita ptá, kde najít očkování proti 120 dolarům za Brent," uvedl Evans.worldoil

Čína se vrací, strategické rezervy klesají

Obě analýzy poukázaly na návrat Číny jako kupujícího jako na katalyzátor dalšího cenového tlaku. Baweja poznamenal, že čínská zdrženlivost dříve v roce zabránila poklesu zásob navzdory narušení v Hormuzu — dynamika, která se nyní obrátila, protože letecké společnosti a další odložení kupující se také vracejí na trh.moneycontrol

Strategické ropné rezervy USA (SPR) mezitím klesly k začátku září na zhruba 285 milionů barelů, což je 44leté minimum představující asi 40 % povolené kapacity. Seniorní tržní stratég Rabobank Benjamin Picton poznamenal, že rezervy "jsou na nejnižší úrovni od 80. let, kdy se začaly plnit," a vyjádřil obavy, že úroveň zásob se může blížit minimům, za kterými je ohrožena strukturální integrita skladovacích kaveren.tradingpedia+2

Rafinérská omezení zvyšují tlak

Analytik PVM Tamas Varga uvedl, že narušení ropovodů se shoduje s mizejícími nadějemi na diplomatické řešení poté, co byla odložena plánovaná jednání mezi zeměmi Perského zálivu a Íránem. Rafinérská omezení — včetně narušení ruských kapacit a vysokého vytížení v USA a Indii — zpřísňují trh s hotovými palivy, zejména naftou. Analytici Bernstein AllianceBernstein Holding L.P. ↘ 0.06% nezávisle předpověděli, že Brent by mohl dosáhnout 120 až 150 dolarů za barel vzhledem k tomu, že celkové toky ropy přes klíčové tranzitní trasy na Blízkém východě zůstávají pod 7 miliony barelů denně, ve srovnání s přibližně 20 miliony před konfliktem.indexbox+2

Ropa Brent v úterním evropském obchodování vzrostla o zhruba 2 %, přičemž saúdskoarabský ropovod zůstává uzavřen a územní zisky Húsíů udržují rizika v dodávkách na vysoké úrovni.morningstar