Rally venezuelských dluhopisů slábne, zemětřesení zhoršují výhled dluhu

Venezuelské státní dluhopisy a dluhopisy vydané státní ropnou společností PDVSA klesají, protože investoři vyhodnocují finanční dopady ničivých zemětřesení z 24. června, která zkomplikovala to, co se již rýsovalo jako největší restrukturalizace státního dluhu v historii.

Škody po zemětřesení zastiňují cestu k oživení

Agentura Bloomberg v pondělí uvedla, že rally venezuelských dluhopisů vyprchala, protože investoři započítávají chmurnější výhled pro finance země po dvou zemětřeseních. S problémovým venezuelským dluhem se podle tržních údajů v poslední době obchodovalo za 27 až 32 centů za dolar, což odráží prohlubující se nejistotu ohledně harmonogramu restrukturalizace a hodnoty návratnosti.facebook+3

Výprodej znamená obrat od začátku letošního roku, kdy venezuelské dluhopisy vzrostly až o 30 % poté, co USA v lednu zajaly bývalého prezidenta Nicoláse Madura, což vyvolalo naděje na politickou transformaci a konečné vyřešení dluhu. Dluhopisy patřily v roce 2025 k nejvýkonnějším problémovým aktivům na světě a na úrovni indexu téměř zdvojnásobily svou hodnotu.reuters+1

Zemětřesení prohlubují rekordní dluhovou zátěž

Zemětřesení o síle 7,2 a 7,5 stupně, která 24. června zasáhla severozápadní Venezuelu – nejsilnější, jaká zemi zasáhla za více než 125 let – zabila téměř 1000 lidí a poškodila asi 1400 budov, včetně 13 nemocnic. Ekonomické ztráty by se podle odhadů USGS mohly pohybovat od méně než 10 miliard do 100 miliard dolarů a potenciálně pohltit až 7 % HDP země.britannica+3

Katastrofa přišla právě ve chvíli, kdy se prozatímní vláda Delcy Rodríguezové připravovala na zveřejnění celkové dluhové zátěže ve výši zhruba 240 miliard dolarů, což je mnohem více než předchozí tržní odhady ve výši 150 až 200 miliard dolarů, uvedl Financial Times News Corp ↗ 3.15%. Toto číslo by z venezuelské restrukturalizace učinilo největší v historii, čímž by překonalo řecký default ve výši zhruba 200 miliard dolarů v roce 2012. Venezuela formálně zahájila proces restrukturalizace v květnu po téměř desetiletém platebním selhání.theedgemalaysia+4

Náklady na rekonstrukci vytvářejí nový tlak

Zemětřesení vneslo novou proměnnou do již tak napjatých jednání s věřiteli. Výdaje na rekonstrukci budou soupeřit se splácením dluhu o vzácné vládní příjmy v zemi, jejíž HDP se smrštilo z 370 miliard dolarů v roce 2012 na dnešních zhruba 100 miliard dolarů. Prozatímní prezidentka Rodríguezová oznámila přidělení 200 milionů dolarů z aktiv MMF na okamžitou pomoc, zatímco americké ministerstvo financí vydalo dočasnou obecnou licenci zmírňující sankce, aby usnadnilo humanitární pomoc až do října.semafor+3

Ropná infrastruktura – páteř jakéhokoli plánu splácení dluhu – unikla větším škodám, přičemž společnosti Chevron ↗ 2.12%, Eni ↗ 2.85%, Repsol a Shell ↗ 1.89% potvrdily, že jejich provoz nebyl ovlivněn. Analytici však varují, že fiskální zátěž spojená s obnovou v kombinaci s nově odhaleným rozsahem dluhu znamená, že věřitelé budou čelit strmějším škrtům a delším časovým rámcům, než se dříve předpokládalo.spglobal+1